Marco Morelli (AXA IM): “Hay soluciones más inteligentes que la gestión pasiva”


Un italiano para capitanear a AXA Investment Managers. El ex consejero delegado de Monte dei Paschi di Siena, Marco Morelli ha asumido oficialmente los mandos como presidente ejecutivo de la entidad tras la jubilación de Gérald Harlin. Pero lejos de abrir una nueva etapa, Morelli se estrena con una mirada hacia la continuidad del negocio. “Estamos enfocados en seguir desarrollando la plataforma”, afirmó en su debut en sociedad (es decir, ante la prensa en videoconferencia).

Es un tono de templanza en un año que ha visto bastante consolidación en la industria financiera, en general, y en la de la gestión de activos, en particular, con movimientos grandes como la compra de Legg Mason por parte de Franklin Templeton o la fusión de Merian y Jupiter. “Las fusiones y adquisiciones es algo que viene con el papel, pero si lo hacemos será con cabeza. A día de hoy AXA IM tiene una cartera consolidada en sus dos negocios core (con AXA IM - Real Assets y AXA IM Core). Tendremos los ojos abiertos para oportunidades que puedan surgir, pero no lo vamos a hacer con las limitaciones de hacerlo por hacerlo”, aseguró.

Un área donde sí tiene confianza en afirmar que no tocarán es la gestión pasiva. “Somos fieles creyentes en la gestión activa. En renta variable lo hemos demostrado con el equipo de Framlington, que ha demostrado una fuerte generación de alpha frente a los índices. También en la inversión sostenible o ASG, que es parte de nuestra esencia. El engagement es algo difícil de hacer desde una perspectiva pasiva”, defiende. En opinión de Morelli, “hay soluciones más inteligentes que lo pasivo y está en nuestras manos demostrar a nuestros clientes que podemos aportar valor, que podemos ofrecer soluciones que se acoplan a la perfección a sus necesidades y, por supuesto, que tienen una comisión en línea con la propuesta de valor”, insiste.

En la conversación con la prensa también participó Isabelle Scemama, directora global de AXA IM Alts y directora ejecutiva de AXA IM - Real Assets, quien auguró un crecimiento relevante en la clase de activos. “Los inversores están muy infraponderados en activos reales y hay mucho camino por recorrer”, afirmó. Es consciente de que en el mercado hay luces y sombras. “Sabemos quiénes son los perdedores de esta crisis. Los hoteles tardarán un tiempo en recuperarse. Pero los activos más sólidos ya lo están haciendo, y a un ritmo rápido”, aseguró.

Para ella, la gran incógnita está en el mercado de las oficinas. Dicho lo cual, insiste en que la liquidez sigue estando. “Nuestro mantra permanece intacto: ser estrictos con la localización. No nos sentimos tentados por ir a localizaciones secundarias porque son las primeras en sufrir”, defendió.

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