Mapa de compras y ventas de las AFP en los dos meses siguientes a la vuelta de los fondos irlandeses


Entre mayo y julio los fondos de pensiones chilenos han realizado llamativos movimientos de compras y ventas con sus más de 70.000 millones de dólares invertidos en fondos transfronterizos, cantidad que se ha elevado en los tres meses analizados en 6.000 millones. Las decisiones de asset allocation han coincidido con la vuelta de los fondos irlandeses a la CCR chilena y el consiguiente aumento de la oferta disponible. De hecho, el regulador ha aprobado 86 vehículos desde abril, con el nombre de Irlanda como el más repetido en el domicilio.

Así, varios managers internacionales han incorporado sus fondos basados en el país celta y los han puesto encima de la mesa de los selectores de las AFP. Es el caso de PIMCO a través de su distribuidor, Compass Group, el más grande de la industria chilena por inversión de los fondos de pensiones. En abril PIMCO administraba 546 millones de dólares, al término de julio, según las estadísticas recopiladas precisamente por Compass, el montante se eleva hasta los 1.432 millones. Esto supone un incremento de 886 millones y, en términos relativos, de un 162%.

En la inversión en renta variable, las AFP han rotado a Asia emergente y a Estados Unidos, con aumentos de la exposición de 4.000 millones y 2.000 millones respectivamente desde abril. En renta fija las posiciones en high yield han disminuido en 1.500 millones que se reparten entre convertibles y deuda emergente. En este contexto, Compass ha comercializado con éxito productos de PIMCO, especialmente en renta fija.

La otra entidad con mayor crecimiento en tres meses es Franklin Templeton, aunque en este caso no tiene que ver con el regreso de Irlanda a la lista de países aprobados por la CCR, sino con el renovado interés de los equipos de inversión de los fondos de pensiones por Asia. De esta forma, si en 2013 la posición en carteras de Franklin se debilitaba y el fondo estrella en Chile, el Templeton Asian Growth fund, perdía el liderazgo, en 2014 ocurre lo contrario. En este caso su representante, Vision Advisors, ha atraído a los selectores nuevamente al Asian Growth, que recupera el primer puesto, y al Franklin India Fund, que entra en el ranking de los 25 fondos con más inversión de las AFP, con más de 900 millones de dólares.

Por detrás aparecen dos proveedores de ETF que canalizan la apuesta por Estados Unidos, iShares y Vanguard, con aumentos por encima de los 700 millones. Aún otros 19 managers internacionales experimentan crecimientos en los portafolios de las AFP de más de 100 millones de dólares. Entre ellos GAM, con la variación en términos relativos más llamativa. Antes de el regreso de los fondos irlandeses sólo gestionaba dos millones de dólares, pero con el registro de productos por parte de Swiss Advisors, su distribuidor, ya está en 169 millones.

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