M&G: "Hay que proteger las carteras contra la inflación a corto plazo pero a medio retrocederá"


Los datos de inflación, por encima de lo esperado, han hecho saltar las alarmas y algunos gestores ya optan por posicionarse frente a sus potenciales consecuencias. Para Ben Lord, cogestor del fondo M&G European Inflation Linked Corporate Bond, los crecientes precios de los alimentos y la energía mantendrán la inflación en la eurozona por encima del 2% de objetivo del BCE a corto plazo, pero a medio plazo retrocederá, algo que le hace descartar una subida de tipos de interés. Un factor positivo para los bonos.

Así, la visión del equipo de renta fija de M&G considera que la inflación se contendrá a medio plazo debido a la debilidad de numerosas economías europeas, la austeridad fiscal y el alto desempleo “en países como España”. Más aún, consideran que la debilidad de la recuperación impedirá a la autoridad monetaria europea subir los tipos a corto plazo.

Con todo, la creciente inflación de corto plazo subraya la necesidad de proteger el portfolio. “Creemos que los bonos ligados a la inflación son una de las formas más rápidas de hacerlo”, comenta el equipo, que en el fondo M&G European Inflation Linked Corporate Bond combina este tipo de activos con una visión alcista en crédito.

Los expertos señalan el caso de España, con una inflación anual en máximos de dos años durante el pasado enero, del 3%, debido a los costes del transporte, el tabaco y el alcohol. En Reino Unido, el IPC ha subido el 4%, desde el 3,7% de diciembre, por encima del límite propuesto por el Banco de Inglaterra del 3% y en máximos desde noviembre de 2008. Las razones principales son la subida del IVA al 20% y el encarecimiento del petróleo.

 

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