M&G: “Este año no ha servido para aprender nuevas lecciones, sino para recordar algunas reglas clave”


Para el equipo de multiactivos de M&G Investments, 2016 no ha sido un año que haya servido para aprender nuevas lecciones, sino para recordar algunas de sus reglas clave en materia de inversión, entre las que cita evitar caer en el cortoplacismo, no perder el tiempo en realizar predicciones y huir de realizar hipótesis fáciles sobre lo que debería suceder basándose en experiencias anteriores. Teniendo esto en cuenta, en la entidad han hecho algunas reflexiones en voz alga que pueden resultar muy útiles para 2017, las cuales se pueden resumir en cuatro puntos:

En primer lugar, en M&G recuerdan que el brexit y la victoria de Trump fueron sorpresas, pero incluso si hubieran podido predecir los resultados, las fluctuaciones en los precios de las acciones fueron muy diferentes a la visión de consenso. “Tras el brexit, los mercados repuntaron rápidamente tras experimentar inicialmente ventas masivas y la volatilidad provocada por aversión al riesgo que se esperaba tras la victoria de Trump nunca se materializó. Creemos que esto demuestra que es más importante centrarse en los hechos que podemos conocer hoy sobre las valoraciones y el contexto de fundamentales económicos que intentar predecir cómo interpretará el mercado los acontecimientos geopolíticos", afirman.

En segundo término, en la firma consideran que hemos llegado a un momento crucial y potencialmente crítico en el que es necesario que los inversores cambien su forma de pensar y actuar. “Es posible que las estrategias que han arrojado buenos resultados en la última década se enfrenten ahora a dificultades. Por este motivo, de cara al próximo año y más adelante, no trataremos de predecir qué acontecimientos protagonizarán los titulares, sino de estar preparados para responder a los cambios en la confianza del mercado".

En tercer lugar, en M&G Investments consideran que el mercado está descontando un entorno más favorable, con un aumento de los beneficios en todo el mundo y una tendencia positiva en datos como los índices PMI y la tasa de empleo en ciertas regiones. “Asimismo, parece que la inflación se está recuperando y hemos asistido a una gran variación en los puntos de equilibrio", indican.

Por último, aunque puede que el conjunto de la renta variable no cuente con unas valoraciones tan interesantes como a principios de año, en la firma creen que todavía quedan buenas oportunidades a escala sectorial y regional. “Priorizamos con firmeza Europa y Asia (incluido Japón), así como el sector bancario estadounidense. Al mismo tiempo, en el universo de renta fija existen multitud de oportunidades interesantes en las áreas menos convencionales de la deuda pública y la deuda corporativa", revelan.

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