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Lyxor lleva al cero el TER de su ETF sobre el mercado monetario


La rebaja de comisiones en los productos de gestión pasiva llega a los ETF monetarios. La que ha dado el paso ha sido Lyxor Asset Management, al rebajar el ratio de gastos totales (TER) del Lyxor UCITS ETF Euro Cash, su ETF sobre el mercado monetario, hasta los cero puntos básicos. La decisión, según explica la gestora, es debida al nivel actual del Eonia (0,03). De esta forma, la entidad francesa asegura que se garantiza que este tipo de productos sean capaces de ofrecer una rentabilidad positiva. El spread al que cotiza este producto es de un punto básico.

Juan San Pío, director de Ventas de Lyxor para Iberia, asegura que, en términos generales, el nivel de TER en un ETF solo debe ser visto como un factor más dentro de lo que es el análisis del producto. "Más determinante son otros factores como los mecanismos de optimización de la estructuración que lleve a cabo cada producto, por ejemplo". No obstante, San Pío reconoce que, en este caso, el TER sí juega un papel determinante debido a la poca rentabilidad que ofrece el subyacente. "Por tanto, esta reducción de comisiones a cero repercutirá directamente sobre la rentabilidad del ETF", explica.

No ha sido la única firma que en los últimos meses ha rebajado el TER en alguno de sus fondos cotizados. A principios del mes de junio, iShares reducía el ratio de costes totales en cinco de sus ETF. Productos como el iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF o el iShares Core MSCI World UCITS ETF pasaban de tener un TER de 48 a 20 puntos básicos. Asimismo, el TER del iShares Core Euro Stoxx 50 UCITS ETF se reducía a la mitad (de 20 puntos básicos a 10). El TER del iShares Core FTSE 100 UCITS ETF pasaba de 15 a 10 y el del iShares Core S&P 500 UCITS ETF de 15 a 7.

Este movimiento coincidía con el registro en Europa de su gama ‘Core Series’, una nueva oferta de producto con una estructura de costes más baja para inversores a largo plazo que la entidad ponía a disposición de los inversores tras haber apreciado que el número de institucionales que utilizan los ETF como parte central de la cartera está aumentado significativamente. Lo que parece claro es que la guerra de comisiones se extiende a Europa. Si hasta ahora la lucha por ofrecerle al inversor fondos cotizados más baratos se concentraba sobre todo en Estados Unidos, la batalla ha llegado al Viejo Continente.

A principios de año era Deutsche Asset & Wealth Management quien reconocía estar trabajando en la creación de una gama de ETF de réplica física con una ratio de gastos totales (TER) del 0,09% anual sobre los índices Dax, FTSE 100, EuroStoxx 50 y MSCI USA. Esto se producía después de que la gestora alemana recortase a la mitad (del 0,5% al 0,25%) el TER del db x-trackers Nikkei 225 UCITS ETF, producto que replica el comportamiento del principal índice de la Bolsa nipona. “Se trata de una política agresiva de precios en beneficio del inversor de ETF”, asegura César Muro, especialista de producto de gestión pasiva en España y Portugal de la firma.

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