El negocio de ETF cotizados en bolsa española ha sufrido un retroceso en 2011. Así, el volumen negociado por estos productos en el parqué español hasta finales de noviembre fue de 3.001 millones de euros, frente a los 5.781 millones del mismo periodo de 2010. Esto supone un retroceso del 48% en el último año. Dos elementos han marcado el negocio de fondos cotizados en bolsa española: la fuerte competencia de los productos internacionales que se ofrecen en España y la decisión de BBVA AM de concentrar su oferta de productos.
BBVA AM, líder en 2010 por volumen contratado con una cuota del 52,6%, ha decidido reorganizar su gama de ETF en España, reduciendo el 70% de su oferta. La gestora se queda con tres ETF, tras haber liquidado en los últimos meses siete fondos. Los tres fondos en los que la gestora española centrará su crecimiento en España son el Acción Ibex 35, Acción Euro Stoxx 50 y Afi Bonos Medio Plazo. Su objetivo ha sido concentrarse en los productos en los que tiene más volumen, cerrando los menos negociados. Este movimiento de BBVA AM ha sido paulatino y lo ha ido llevando a cabo a lo largo de este año. En ningún caso supone seguir el camino de Santander AM y abandonar el negocio de los ETF. De hecho, su apuesta se está centrando en Latinoamérica, en concreto en el mercado mexicano donde cotizan productos por valor de 850 millones de euros. Con una cuota del 14,8% en el mercado mexicano, es el segundo jugador más importante. En España, su cuota por volumen contratado es del 38,78% hasta finales de noviembre.
Lyxor AM es el líder del mercado por contratación en el mercado español con una cuota del 57,65% hasta final de noviembre, subiendo diez puntos porcentuales desde el 47,2% que controlaba en noviembre de 2010. Este crecimiento le ha permitido superar a BBVA AM y colocarse como líder del mercado español. La gestora perteneciente a Société Générale cuenta con 38 ETF negociados en la bolsa española. El tercer jugador y último en llegar es db x-trackers, la marca de ETF de Deutsche Bank. La entidad cuenta con un 3,56% del volumen negociado hasta finales de noviembre, cuando hace un año tenía el 0,15% del negocio. La gestora de Deutsche Bank tiene 27 fondos cotizados en la bolsa españoia.
Los fondos que se negocian en el parqué español tienen que competir con los ETF internacionales que cotizan en otros mercados y que se registran en CNMV para su comercialización en España. Así, gestoras como iShares, Credit Suisse o HSBC cuentan con productos registrados en CNMV para su venta en España. También Lyxor combina la gama de fondos que cotizan en el parqué español con su oferta internacional registrada en España. "Los institucionales suelen contratar fuera y los clientes retail, según van ganando en sofisticación y con el acceso que los brokers electrónicos permiten, también acuden cada vez más a fondos cotizados negociados en otros países", explica Juan San Pío, responsable de ventas institucionales de Lyxor AM España. En el caso de Lyxor, por ejemplo, todos los fondos cotizados en BME, excepto los referenciados al Ibex (el Lyxor Ibex 35, Lyxor Ibex 35 Doble Apalancado Diario, Lyxor Ibex 35 Inverso y Lyxor Ibex 35 Doble Inverso Diario), se negocian también en otras bolsas del mundo.
