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Lyxor desarrolla un innovador indicador para evaluar la rentabilidad de los ETF


Los ETF atraen cada vez a más proveedores al mercado, dejando a los inversores ante una gran duda: ¿cómo seleccionar el ETF más eficiente? En teoría, todos los ETF que siguen el mismo índice deberían arrojar los mismos retornos ya que están diseñados para replicar lo más fielmente posible los índices que replican. En la práctica, estos retornos pueden variar significativamente. Según Lyxor, la selección de fondos es un tema importante para los inversores y ha generado mucha literatura académica. “En cualquier caso, estos trabajos se centran en su mayoría en la selección de fondos y no son adecuados para evaluar y comparar la rentabilidad de la gestión pasiva y, por tanto, de los ETF”.

En este contexto, y con el objetivo de hacer coincidir las expectativas de los mercados, Lyxor Research ha desarrollado un indicador de eficiencia de ETF, el ETF Efficiency Indicator, una solución completa, sencilla y rigurosa utilizada para comparar y evaluar todos los ETF. Este indicador combina los tres criterios más utilizados para evaluar los ETF: la rentabilidad comparada con el índice de referencia; la volatilidad del traking error y la liquidez en términos de bid-offer spread.

La lógica y la construcción del indicador están detalladas en un documento académico publicado por Thierry Roncalli, director de Análisis y Desarrollo de Lyxor y Profesor de Finanzas en la Evry University (en la imagen), y Marlene Hassine, estratega de ETF. Para Roncalli, “este indicador de ETF va a suponer un gran paso adelante para el mundo de los fondos cotizados”. Precisamente, a lo largo de las últimas semanas, desde la entidad francesa han empezado a enfatizar la rentabilidad como un aspecto muy importante a tener en cuenta a la hora de invertir en un ETF.

En este sentido, Lyxor ha comenzado a centrar sus mensajes en la rentabilidad de sus productos indexados, no sólo frente al índice de referencia, sino también frente al resto de competidores. “Todos los ETF no ofrecen la misma rentabilidad cuando replican el mismo índice de referencia. La rentabilidad de los ETF es, de hecho, una combinación de dos parámetros: el conocido como Total Expense Ratio (TER o total de costes asociados a la gestión y operación en un fondo de inversión) y la rentabilidad de la gestión de la cartera”, señalan desde la entidad.

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