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Los tres motivos que explican el crecimiento de la industria de ETF en España


El 8% del dinero que hay invertido en fondos de inversión en la península ibérica está en ETF. En términos absolutos, la cifra podría rondar los 20.000 millones de euros. Pero quizás lo más relevante no sea el volumen, sino el hecho de que el grado de penetración de los fondos cotizados en España y Portugal sea más elevado que los datos a nivel global (donde solo el 4% del volumen invertido en fondos de inversión está en fondos cotizados) o a escala europea (7,5%). Son datos de Iván Pascual, director de ventas de iShares para Iberia, quien asegura que el crecimiento patrimonial experimentado por la plataforma de ETF de BlackRock en lo que va de año alcanza el 70%, lo que ha impulsado el volumen de activos bajo gestión de la entidad en España hasta los 5.085 millones de euros, según datos de Inverco correspondiente al tercer trimestre de 2014.

Desglosando la cifra, destaca el hecho de que el 40% de las captaciones netas registradas por la entidad en 2014 haya venido por el lado de la renta fija, principalmente de la mano de productos de crédito europeo con grado de inversión, pero también high yield y deuda emergente. Tan es así que el producto más vendido por la oficina española esté siendo el iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF. “Ha sido un vehículo muy demandado por las gestoras de fondos para construir sus carteras”. El 60% restante ha venido por el interés que siguen generando entre los inversores los productos que replican índices bursátiles como el EuroStoxx 50, el S&P 500 o el MSCI Emerging Markets. Pero, ¿qué motiva este crecimiento? Pascual aduce tres motivos.

El primero, el crecimiento que está experimentando la industria doméstica. “Es nuestro principal cliente y donde dedicamos entre el 50% y el 60% de nuestro tiempo. El sector está viviendo el mejor año en término de entradas netas desde 1997. El segmento que más crece es el de multiactivos, lo que hace que muchos gestores utilicen los ETF en su asset allocation”. El segundo motivo responde a los nuevos usos que el inversor hace de estos productos. “El mayor conocimiento de los fondos cotizados deriva en un uso cada vez más sofisticado de los mismos. Muchos de nuestros clientes utilizan los ETF para dotar de liquidez a las carteras, como alternativa a los futuros…”. La tercera razón, al hecho de que "la inversión en renta fija se está diversificando y el inversor tradicional de renta fija empieza a mirar a otros mercados”.

Pascual considera que el potencial de crecimiento de los ETF de renta fija es enorme. “Solvencia II obligará a muchas aseguradoras y planes de pensiones a diversificar su cartera, lo cual contribuirá a impulsar la demanda de los ETF que replican índices de bonos”. En banca privada, el director de ventas de iShares para Iberia asegura que 2014 ha sido un punto de inflexión, sobre todo para el mundo de las sicavs. “Estamos recibiendo muchas peticiones por parte de los directores de inversiones para que le hablemos del producto. Nuestro objetivo de cara al próximo año es reunirnos con todos los gestores de sicavs que hay en España para explicarles el producto”, revela.

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