“Los resultados de la gestión alternativa en 2012 serán mejores que los de 2011”

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Foto cedida

En un mes difícil para los hedge funds, los mercados de crédito se mantuvieron en junio atractivos y algunos gestores han conseguido obtener resultados positivos. Por el contrario, las estrategias de futuros gestionados han sido las que más han sufrido como consecuencia de las circunstancias que envuelven actualmente al mercado. “Con todo, a lo largo del mes pasado los factores que apoyan al mercado de crédito se han mantenido fuertes, lo que vuelve a poner de manifiesto el cada vez mayor atractivo de los bonos frente a las acciones”, aseguran desde Man GLG.

En su informe mensual en el que la gestora analiza la evolución de los diferentes estilos de hedge funds, Man GLG asegura que “la elevada dispersión que actualmente existe en el mercado de crédito crea oportunidades muy favorables para los selectores de bonos”. Pese a ello, en términos generales, desde la entidad aprecian una “consistentemente alta correlación en el mercado como consecuencia del que a día de hoy es el asunto dominante: la crisis de deuda de la eurozona. Para los seguidores de tendencias, esto se traduce en exposición larga a bonos, cortos en el euro y un posicionamiento de risk off”.

Según Kyril Saxe-Coburg, responsable de Man GLG para España y Portugal, “en un entorno que continúa siendo difícil por los fuertes vaivenes en los mercados debidos a actuaciones políticas, se empieza a notar una cierta normalización de las valoraciones”. En su opinión, “esto permite generar alfa a gestores con posiciones largas en compañías infravaloradas y cortas en compañías sobrevaloradas. Durante el último mes hemos empezado a ver caer las valoraciones de compañías refugio afectadas por reducciones de beneficio, mientras que ciertos valores considerados cíclicos están reaccionando favorablemente ante la publicación de resultados positivos. Con estas premisas, los resultados de la gestión alternativa en 2012 serán mejores que los de 2011”, afirman desde la entidad.