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Los primeros expedientes de EAFI llegan a la CNMV


La CNMV ha comenzado ya a recibir expedientes de personas y sociedades que desean constituirse como Empresas de Asesoramiento Financiero Independiente (EAFI). Desde el pasado 16 de febrero, los asesores que no estén tramitando su autorización como EAFI se considera que quedan al margen de la ley y podrían por tanto ser sancionados por el supervisor si no regularizan su situación.

“Conviene presentar el expediente cuanto antes, incluso aunque pueda faltar algún papel”, explica Gloria Hernández Aler, directora del área de derecho financiero de Deloitte. En las próximas semanas, la CNMV puede comenzar a autorizar a las primeras EAFI, que se irán incorporando en un registro público de entidades de asesoramiento.

El papel de los independientes crecerá en los próximos años, según José Luis Blázquez, director de la red de asesores financieros independientes de Inversis Banco. “Los clientes, debido al efecto de MIFID y de las últimas crisis de los mercados, se dan cuenta de que necesitan un verdadero asesoramiento financiero independiente y de calidad. No les importará pagar por este servicio, como ya sucede en los mercados más maduros”, comenta.

En el mercado español existe todavía mucha confusión en torno a las distintas figuras que se pueden emplear para prestar labores de asesoramiento. Hernández Aler recuerda que las nuevas agencias de valores simplificadas, que constituyen una buena alternativa para muchas empresas con un cierto tamaño y que se dediquen a la distribución de fondos, no permiten, sin embargo, dar un asesoramiento personalizado a sus clientes.

Para las nuevas EAFI, la CNMV exige un alto grado de transparencia y una política interna clara de gestión de conflictos de interés, “algo que resulta especialmente importante sobre todo cuando la nueva entidad tenga previsto el cobro de retrocesiones”, señala Hernández Aler.

Algunos agentes pueden considerar atractivo constituir una EAFI, “sobre todo para aquéllos que tengan un volumen significativo de negocio”, comenta Hernández Aler.

Algunas empresas ofrecen a las nuevas EAFI la posibilidad de externalizar algunas de las tareas que se ven obligadas a llevar a cabo, como las de cumplimiento normativo. “Estos servicios se pueden externalizar, pero eso puede resultar muy caro para las pequeñas empresas y las personas físicas. En el caso del cumplimiento normativo, el coste mínimo de la externalización que hemos visto en el mercado es de unos 1.500 euros al mes. En entidades pequeñas, una persona deberá dedicar parte de su tiempo a estas labores”, afirma Hernández Aler.

Deloitte ha organizado unas jornadas junto con Inversis Banco para explicar las características de las EAFI a los asesores y agentes que ya operan en el mercado. En el caso de Inversis, la entidad quiere que los independientes formen una parte cada vez mas importante de su modelo de negocio.

“Dentro del área de banca para particulares de Inversis, los independientes generan ya unos 1.200 millones de euros en volumen de negocio, casi la mitad del total de esta división. El objetivo es duplicar esta cifra en los próximos tres años”, explica Blázquez. Además de incorporar nuevos asesores a su red, el objetivo de Inversis es prestar servicios a las nuevas EAFIS en áreas como software y control e riesgos. “Los independientes son una figura estratégica para Inversis”, destaca Blázquez.

Según datos de 2007, sólo el 4% del volumen vendido en fondos de inversión en España se realiza a través de asesores independientes. Los bancos controlan el 93% del mercado. Un dato que contrasta con el 76% de participación de los independientes en Reino Unido, del 15% en Alemania o del 14% en Suecia.

Además, sólo el 26% de las 160.000 personas con un patrimonio financiero de al menos un millón de euros es cliente de entidades especializadas de banca privada. La cifra baja hasta el 10% en el caso de los clientes potenciales de los servicios de personal, que superan las 600.000 personas. “Todo esto demuestra el enorme potencial de crecimiento que existe para los asesores independientes”, dice Blázquez.

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