Los fondos de pensiones europeos aún están lejos de las acciones pese a la mejora de las condiciones de mercado, según una investigación de Mercer que recoge Global Pension. Así, según los consultados en la encuesta de asset allocation en Europa, con más 1.000 fondos de pensiones europeos con activos de más de 500.000 millones de euros, este patrón es evidente el mercados con beneficios más maduros, como Reino Unido, donde la colocación de activos cayó desde el 54% el pasado año al 50% en 2010. En Irlanda, la exposición a renta variable cayó desde el 60% al 59% y en Holanda, del 28% al 23%.
Mercer asegura que la tendencia continuará a través de Europa, con el 29% de los planes británicos y el 35% de los continentales calculando más reducciones en acciones nacionales, mientras el 20% de los británicos y el 33% de los europeos sin Reino Unido planea una rebaja en renta variable foránea. Esta tendencia podría significar que muchos planes se están haciendo más proactivos y creativos en su estrategia de inversión. “Los últimos 18 meses han constituido una oportunidad nunca visa y muchos planes han sido rápidos en identificar buenas ideas de inversión, como los bonos corporativos a finales de 2008”, señala Crispin Lace, desde Mercer.
En Reino Unido, la exposición a bonos se incrementó desde el 40% al 41%. Un 12% de sus planes pretende aumentar su exposición a deuda gubernamental frente al 6% que el año pasado planeaba reducirla. Con los bonos corporativos, la tendencia se ha revertido, con un 16% de planes buscando incrementar posiciones frente el 27% de 2009.
Además, la inversión en activos no tradicionales creció en Reino Unido e Irlanda desde el 6% al 9%, y en Suiza desde el 19% al 23%. En el mercado británico, los planes de pensiones favorecen los hedge funds, una alocación global y táctica y el capital riesgo, con entre el 4% y el 9% de planes manteniendo una o más de estas estrategias. En el resto de Europa, los planes de pensiones favorecen los hedge funds de fondos (8%), los bonos high yield (8%) y los fondos de fondos de capital riesgo (6,6%). También se vislumbra un mayor interés entre los fondos británicos por la deuda alternativa como high yield, distressed y de mercados emergentes. Al menos el 16% de los planes intentaron tener exposición a la deuda de estos países en desarrollo y a otros activos, más que a las acciones.