En el mes de marzo se cumplen justo dos años desde que J.P.Morgan AM presentó ante los inversores españoles su gama de ETF confirmando así la tendencia que se estaba viendo entre las grandes gestoras de empezar a complementar su gama de fondos de gestión activa con otros de gestión pasiva. Sin embargo, la apuesta de la gestora americana por este nuevo segmento partía de una premisa muy clara, que hoy, dos años después, sigue siendo clave: la de utilizar el ETF como vehículo de unas estrategias que siguen teniendo detrás mucha gestión activa. Es decir, seguir ofreciendo productos que aportan alpha a costes más competitivos.
De ahí que la gama que hoy ofrecen en España, y en el resto de Europa, esté concentrada en una veintena de productos encuadrados en tres estrategias: renta fija, renta variable y estrategias de beta alternativa. En Funds People charlamos con Olivier Paquier, responsable de distribución de ETF de la gestora en EMEA, sobre los planes que tiene la firma para seguir creciendo en Europa, un mercado que de momento apenas concentra 10% de todos los activos en ETF que la gestora tienen en el mundo, pero que presenta el mayor de los potenciales.
“Hace 20 años los ETF solo suponían el 0,5% de todos los activos y ahora, según los datos de EFAMA está entre el 8 y el 10% y el crecimiento a futuro va a venir por productos más completos de los que se han visto en el pasado ya que es el mercado más competitivo ya que hay cuatro veces más de productos que los que hay en el mercado de EEUU”, afirma Paquier. Y J.P.Morgan AM será, dice, uno de los grandes players de la industria por el tipo de productos que ofrece a los clientes, muy enfocados en dar soluciones de gestión activa. “Igual llegamos un poco tarde a la fiesta pero traemos dos botellas. La fiesta se puede alargar”, apunta.
De hecho, los últimos datos publicados por Morningstar al respecto muestran que en 2019 ya se vio un nuevo récord de nuevos ETF, con una clara concentración en el universo de renta fija. “Seguiremos siendo muy activos en el calendario de lanzamiento de nuevos productos para completar la gama porque los 20 que tenemos no es una oferta aún suficiente”, afirma.
Según explica, en la actualidad cuentan con cerca de 80 ideas sobre las que seguir ampliando una gama de productos que es común para toda y muchas de esas ideas vienen de la interacción que reciben de sus clientes con el objetivo de ofrecer solo aquellos productos que saben que están satisfaciendo la demanda de los inversores. Y de ahí que su apuesta pase por “ seguir centrándonos en ETF de gestión activa y en lanzar más clases de los ETF que ya tenemos en diferentes divisas”, afirma.
Qué despierta interés en Europa
De momento, una de las características que despierta su optimismo con respecto al negocio en Europa es el cambio que ha visto en los distribuidores a la hora de vender ETF a sus clientes al calor de la aprobación de la Directiva europea MiFID II. “Antes había una gran reticencia a distribuir ETF por parte de la banca privada debido a que no dejan retrocesiones y ahora sí los están distribuyendo debido al cambio a un modelo de asesoramiento y a que cada vez más clientes demanda invertir en ETF y eso es un cambio que se está viendo en todos los países europeos”.
No en vano, considera “los ETF se ven de forma general como un refugio para cuando no sabes qué hacer con tu cartera”. Ya en España, lo que están viendo es un gran interés por los ETF de deuda emergente así como en productos de gestión de liquidez, cuya demanda oscila entre unos y otros en función de cada momento de mercado.
