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Los nuevos proyectos de Franklin Templeton bajo el mando de Javier Villegas


Tras casi cinco años a cargo de los clientes globales para Américas de la gestora desde Miami, Javier Villegas  regresó el pasado octubre a las oficinas de Franklin Templeton Investments en Madrid, la que fue su casa desde 2005 a 2013. En esta primera entrevista a medios, Villegas habla de sus planes de negocio como nuevo director general de Franklin Templeton en España y de los retos que afronta en una industria que ha evolucionado en su ausencia. 

“La vuelta a casa de un expatriado se hace dura; uno cambia, pero los demás también”, asegura. Con esa sensación aterrizó Villegas de nuevo en el mercado nacional. Durante su ausencia, la industria de fondos en España ha pasado de 150.000 a 250.000 millones de euros en activos bajo gestión. A esto se suma el crecimiento de Portugal y Andorra, dos mercados que cubren desde las oficinas de Madrid. 

También nota cambiados los propios agentes del sector. “Los clientes son más sofisticados y más exigentes”, reconoce. El peso del asesoramiento ha crecido, como también lo han hecho los requisitos de formación de las redes. La competencia también está más preparada. Algo que asume como un reto y una oportunidad “para ser mejores”. En ese desafío cuenta con un equipo de tres ventas y una persona prestando servicio al cliente. “Contamos con uno de los equipos más experimentados del sector, con una experiencia media de 15 años”, afirma con orgullo. 

Proyectos en marcha

Tras sus primeros meses como responsable de la oficina de Iberia, Villegas cuenta que su máxima prioridad en estos momentos es el cliente institucional, un segmento para el cual tienen en marcha varios proyectos “ilusionantes”. Uno es el Franklin Templeton Social Infrastructure, un fondo de private equity que ya ha captado más de 160 millones de euros. “En Europa la necesidad de acometer reformas en infraestructuras, especialmente dedicadas a lo social, es superior al dinero público”, explica. “Eso es una muy buena oportunidad para el inversor institucional”. 

Otra propuesta donde la gestora ha tenido un gran éxito es en el lanzamiento de alternativos líquidos. El Franklin K2 Alternative Strategies Fund desde lanzamiento acumula 2.500 millones de dólares en activos bajo gestión. “Los inversores han valorado el exhaustivo control del riesgo del equipo de K2”, explica. Otro de los puntos fuertes de K2 es la creación de soluciones a medida para clientes institucionales.

El 2019 será un año centrado en la personalización de sus propuestas. Han notado una importante demanda por parte del cliente por productos a medida. Esto les ha llevado a montar una nueva sicav para darles servicio. “Inversores tanto en Asia como en Estados Unidos y ahora Europa nos pedían fondos con fecha de vencimiento y rentabilidad determinada”, explica. Por ello, dentro de esta sicav han lanzado en España su primer fondo de vencimiento, “para aquellos inversores que buscan una rentabilidad recurrente año a año”, el Franklin Target Income 2024.

Qué preocupa al cliente español

El dilema que copa las conversaciones con clientes es el mismo que ha dominado los últimos dos años:qué hacer con la renta fija europea. ¿Siguen teniendo un hueco en las carteras dadas las rentabilidades tan bajas que ofrecen? Con el peso tan relevante que ha ocupado tradicionalmente, el debate sobre las alternativas está candente. Villegas nota interés por “diversificar fuera de Europa”. Esto es, por la renta fija estadounidense dadas las tires más altas, porque es un mercado más amplio y por las oportunidades que ofrece. 

Es cierto que el coste de la divisa (unos 300 puntos básicos) se come una porción sustancial de ese retorno, pero Villegas defiende no dejarse frenar por ello ya que la amplitud del espectro de emisiones norteamericanas abre las puertas a un mayor potencial de rentabilidad. “En el Franklin US Low Duration, por ejemplo, el yield-to-maturity es del 5%, por lo que incluso restando el coste de cobertura el retorno es del 2%”, revela.  

También están ganando tracción las estrategias de renta fija globales. Son fondos que pueden picotear también en los mercados emergentes, donde la gestora cuenta con una gran experiencia, por lo que las rentabilidades que ofrecen son más altas. Es el caso de su Templeton Global Bond, con una rentabilidad a vencimientodel 9%. 

En cuanto a la renta variable, nota interés por la bolsa americana, especialmente en compañías del sector tecnológico. “No solo son las compañías tecnológicas las que están dominando; las empresas de todos los sectores están buscando el crecimiento vía la tecnología”, afirma. Franklin Templeton juega con la ventaja de tener sus oficinas en el propio Silicon Valley, por lo que las tendencias tecnológicas punteras están a un viaje en coche de distancia. “Cuando la gente piensa en bolsa americana, piensa en Franklin Templeton”, cuenta con orgullo. 

La bolsa europea, por muy baratas que estén sus valoraciones, es otro dilema para el inversor mientras el Brexit siga siendo un asunto sin resolver. Por ello, las estrategias de renta variable que invierten en la eurozona se posicionan como una opción interesante.

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