Contra todo pronóstico, la renta fija ha terminado 2014 con resultados mucho mejores a lo esperado. En su repaso a los fondos que han ofrecido más valor añadido a los partícipes dentro de este universo de inversión, Morningstar sólo ha destacado a una firma española dentro de las cuatro categorías establecidas: renta fija global, renta fija euro, renta fija euro a corto plazo y high yield. Puede consultar a continuación los fondos premiados y las estrategias que han resultado más significativas dentro de cada categoría.
Mejor fondo Renta Fija Global
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income
Este fondo perteneciente a Brandywine, una de las filiales de Legg Mason Global AM, está dirigido por dos de los gestores más veteranos de la firma: Steve Smith lleva desde 1991 invirtiendo en este universo y David Hoffman, desde 1995. El fondo cuenta con un enfoque de inversión value y dispone de tres fuentes principales de rentabilidad: a través de la inversión en deuda soberana global de alta calidad crediticia emitida por países con tipos reales altos, y mediante una gestión activa de las divisas y de la duración. La cartera está concentrada, con una selección de entre 20 y 60 títulos que son la expresión de una visión macro.
Este producto acabó 2014 dentro del primer decil de su categoría Morningstar. Además, desde la firma de análisis han hecho notar que ha conseguido batir a la media de fondos de su categoría en cuatro de los últimos cinco años. El fondo cuenta con una calificación de cinco estrellas Morningstar y, además, su clase no cubierta dispone de un rating cualitativo “Bronze”.
Mejor fondo Renta fija Euro
Vontobel EUR Corporate Bond Mid Yield B
Vontobel AM empieza a cosechar los frutos de su ambicioso plan de crecimiento en el área de renta fija (la firma suiza se planteó en 2014 duplicar su patrimonio en esta área en un periodo de seis años). Mondher Bettaieb, responsable de renta fija corporativa de la firma, es el encargado de gestionar este producto desde 2010. El fondo, que puede invertir en deuda soberana, corporativa y bonos convertibles, destacó en 2014 por mantener sus apuestas en deuda subordinada de aseguradoras y en bonos híbridos, así como por la decisión de añadir a la cartera una pequeña posición de deuda periférica (España e Italia).
Mejor fondo Renta Fija Euro Corto Plazo
Bankinter Renta Fija Corto Plazo
Es un fondo cuatro estrellas Morningstar y forma parte de la categoría renta fija diversificada corto plazo euro. Gestionado por Alejandro Santamaría, que lleva más de 10 años al frente del producto, su gestión utiliza como índice de referencia a AFI Letras del Tesoro a un año en un 50%, y el restante, repartido equitativamente entre el Iboxx Euro Corporates Performance Index 1 to 3 Years y el Bloomberg/Effas Bond Indices Euro Govt1-3 TR. Invierte tanto en deuda pública como privada (incluidos instrumentos del mercado monetario no cotizados, líquidos y depósitos) de emisores y mercados mayoritariamente de la OCDE o UE. Además puede invertir en países emergentes. No existe predeterminación en cuanto al rating mínimo de las emisiones y la duración media de la cartera es inferior a 2 años. Finalmente, el riesgo divisa no supera el 10% de la exposición total. El año acabó un 3,8% arriba, lo que supuso tener una rentabilidad 1,7 puntos por encima de su categoría.
Mejor fondo Renta Fija High Yield
Candriam Bonds Euro High Yield C EUR Acc
El producto de Candriam es uno de los veteranos dentro de este universo de inversión que todavía siguen abiertos a los partícipes, ya que fue lanzado en 1989. Philippe Noyard, su gestor principal, lleva al cargo de la cartera desde 1999, y le acompaña Nicolas Jullien desde 2011. El producto cuenta con la máxima calificación de Morningstar y un rating cualitativo “Bronze”.
El fondo, que ofrece liquidez diaria, centra sus inversiones en una selección de 50 a 100 emisores combinados con instrumentos derivados (divisas, volatilidad, tipos de interés o crédito para generar coberturas u obtener exposición) denominados en euros. El rating de todos los bonos en cartera debe ser superior a B-. El proceso de bond picking combina análisis fundamental con visión macro. Desde Morningstar han destacado la ventaja que consiguió este producto frente a los de su categoría gracias a “la acertada selección de emisores dentro del sector salud”, junto con la decisión de infraponderar bonos del sector de materiales básicos.
