Los fondos que más invierten de Europa, los más sofisticados, los que representan a millones de trabajadores, ya invierten en microcréditos. Fondos de pensiones como los holandeses PGGM y APG, el francés FRR, el de Nestlé y el sueco AP2 lo llevan haciendo desde hace 10 años y todos ellos tienen pensado mantener o aumentar, y en la mayoría de los casos doblar, sus inversiones en microfinanzas. ¿Por qué? Porque es rentable.
El año pasado, en agosto, se publicó un estudio muy revelador acerca de la situación de estas inversiones. El título de este estudio es: “Current state and future prospects of European pension funds investments in microfinance”, dirigido por World Microfinance Forum Geneva y onValues. En este estudio se analizaron 19 fondos de pensiones europeos, llegando a conclusiones del mayor interés para el sector. De los fondos entrevistados 14 ya tenían inversiones en microfinanzas, los cuales representaban entonces un 18% del total de inversiones institucionales en microfinanzas.
El estudio cifra en 390 millones de euros el monto total invertido en microfinanzas por los fondos encuestados, de los cuales el 62% estaba invertido en deuda y 38% en equity. Las inversiones en este tipo de activos representaban para los fondos entre el 0,3% y el 1%, de su patrimonio.
En otra parte del estudio se aporta otro dato de gran trascendencia: las razones por las que estos fondos invierten en microfinanzas. La razón principal por la que invierten es la de Responsabilidad Social. Pero otras razones son: la diversificación y los retornos financieros; así como la innovación, en el caso de los fondos de mayor tamaño, para los cuales éste es el segundo factor más determinante.
Otro asunto analizado por el estudio son los temas que les preocupan, los factores más recurrentes son la incertidumbre acerca del desarrollo en el largo plazo del riesgo y el pequeño tamaño del mercado de microfinanzas. Siendo este último el que más preocupa a los mayores fondos, seguido de la falta de un historial lo suficientemente largo acerca de los resultados de los gestores de microfinanzas.
El estudio también analiza los factores por lo cuales los 5 fondos que todavía no habían invertido en microfinanzas comenzarían a hacerlo. Siendo estos: el crecimiento del mercado, el mayor número de gestores de fondos y de productos probados, una mayor inversión de fondos de pensiones, una mayor formación de los miembros de las Comisiones de Control y sus asesores de inversión y, por último, una mayor colaboración entre fondos de pensiones para establecer atractivos vehículos de inversión a precios institucionales.
Más adelante, se analiza la forma en que estos fondos categorizan este tipo de inversiones. El estudio establece que aquellos fondos que invierten con motivaciones sociales las consideran parte de sus Inversiones Sociales Responsables; otros en renta fija emergente, también monetarios dinámicos y de retorno absoluto o alternativos.
Por último, de los 14 fondos que ya tenían inversiones en microfinanzas, 6 tenían pensado mantener sus inversiones y 8 aumentarlas, doblándola en la mayoría de los casos.