Los inversores se ponen en modo risk on


Los inversores se han vuelto a poner en modo risk on. Y la distensión de la guerra comercial y la mayor claridad respecto al Brexit parecen ser los factores que habrían animado a los inversores europeos a dar el paso. Los datos de flujos en diciembre en Europa de Refinitiv muestran una fuerte recuperación del apetito por el riesgo. Primero, con las fuertes salidas de dinero de fondos monetarios en euros. Hasta 23.000 millones de euros han salido de estos productos el pasado mes de diciembre.

Este dinero ha seguido, principalmente, dos destinos. Buena parte ha querido seguir estando a buen recaudo y lo han absorbido los monetarios en dólares, en los que entraron el mes pasado casi 10.000 millones (manteniendo la tendencia del segundo semestre de 2019), y también en libras, que atrajeron 5.000 millones. Pero otra parte muy importante se está yendo a estrategias de renta variable, categoría sobre la que, hasta ahora, reinaba una cierta desconfianza. En diciembre entraron 7.300 millones en fondos de renta variable global, 5.900 en productos de bolsa americana y otros casi 4.000 en fondos de bolsa emergente.

Es decir: solo el mes pasado estas tres categorías han registrado entradas netas en Europa por aproximadamente 17.000 millones, lo que evidencia que los inversores europeos están volviendo a poner su dinero a trabajar. También son significativas las captaciones netas que están registrando los fondos small y mid caps de bolsa británica. En diciembre estos productos atrajeron en Europa algo más de 2.000 millones, prueba evidente del impacto que la mayor visibilidad sobre el resultado del Brexit está teniendo en el mercado.

En renta fija también se puede apreciar esa mayor inclinación de los inversores europeos por incrementar el riesgo de sus carteras. Los fondos que invierten en bonos de mercados emergentes vuelven a ganar interés. En diciembre entraron 2.400 millones en estos productos. Es un volumen muy similar al que lograron atraer los fondos de renta fija global durante el pasado mes. Por ahora, todo apunta a que el buen comportamiento que están registrando los mercados en enero hará que esta tendencia tenga su continuidad durante las primeras semanas de 2020.

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