Los inversores de los fondos de fondos inmobiliarios tratan de aplicar más presión a la baja en las comisiones para minimizar los costes de gestión en el futuro, según el Estudio de Precios de Fondos de Fondos de 2011 de INREV (la asociación europea de inversores en vehículos inmboliarios). Entre los encuestados se refleja una visión común de que hay más presión de los inversores a reducir las comisiones de gestión que a atacar a las comisiones de éxito, pero ambas se encuentran bajo escrutinio. Sin embargo, aseguran que las comisiones de los fondos de fondos siguen siendo más sencillas y menos onerosas que las de los fondos subyacentes.
La comisión de gestión, basada en el valor liquidativo (la base más utilizada para los cálculos de pago), fue del 0,37%. Los niveles de comisiones varían en función del tamaño y el estilo de los fondos. Los fondos grandes (con un patrimonio de entre 500 y 1.000 millones) tienen una comisión de gestión media del 0,34%, mientras que los fondos con un patrimonio inferior a los 500 millones cobran una comisión media del 0,43%, lo que pone de manifiesto la importancia de las economías de escala.
Alrededor del 60% de los fondos encuestados declararon haber pagado comisiones de éxito, principalmente en los fondos de alto riesgo. Los inversores parecen estar cómodos con estos cargos, siempre y cuando los fondos den un buen desempeño.
“Lo que estamos viendo ahora es un verdadero foco en la reducción de la carga de comisiones en los fondos de fondos”, declaró Lonneke Lowik, director de análisis y de información de mercados de INREV.
El estudio de INREV cubre 51 fondos de fondos que invierten en activo inmobiliarios no cotizados que invierten sobre todo en Europa y Asia. La asociación cuenta con 359 miembros entre inverores institucionales, gestores de fondos y asesores.