¿Qué puede decirnos el mercado de renta variable sobre el futuro de las rentabilidades de los bonos? ¿Emiten las acciones señales acerca de la dirección en la que se mueven? Según James Swanson, director de Inversiones de MFS Investment Management, hace un año los sectores del mercado de valores que son más sensibles a los bonos, como los servicios públicos y los vinculados al segmento inmobiliario, registraron avances muy superiores al del resto del mercado. “Entendí este movimiento como un indicador de que los tipos de interés podrían caer y así lo hicieron en los próximos seis meses. Ahora, el movimiento es justo el contrario, una señal temprana que advierte que las tasas podrían subir”.
En un artículo publicado en su blog, el experto reconoce que no hay un barómetro o indicador adelantado que funcione para todos los mercados, pero en busca de pistas en el mercado de valores sobre la evolución de las tasas y el mercado de bonos parece un buen enfoque. “Si tomamos como guía a la historia podríamos pensar que pronto veremos un aumento de la pendiente de la curva de rentabilidad. Los compradores de bonos deben tener cuidado. Los precios de los bonos, ya en niveles altos en términos históricos, podrían subir más. No obstante, si estos indicadores funcionan, esto indicaría que los precios de los bonos son más propensos a caer”, asegura el experto.