Los inmobiliarios españoles cuentan con un colchón de liquidez cercano al 10%


Con datos de la CNMV a septiembre del año pasado los fondos inmobiliarios españoles disponían de media de un 9,55% de liquidez en cartera, unos 780 millones de euros. De esta cuantía, cerca del 80% corresponde a liquidez propiamente dicha, mientras que el resto se encuentra fundamentalmente en bonos. Una proporción que ha ido evolucionando en los últimos trimestres.

En septiembre de 2007, la liquidez suponía sólo el 12% de los activos no inmobiliarios, situándose el resto en el mercado de valores. Sin embargo, el gran salto se produjo en el primer trimestre de 2008, momento en el que la liquidez aumentó por encima del 60% de los activos no inmobiliarios. Quizá las gestoras buscaban engrosar su colchón de liquidez para hacer frente a los reembolsos con más holgura, aunque la medida ha demostrado ser insuficiente cuando las salidas se presentan de forma masiva como ocurrió en el caso del Santander Banif Inmobiliario a raíz de la retasación de sus activos. Con todo, hoy por hoy algunos fondos siguen contando con el bolsillo lleno lo que les permite estar mejor posicionados no sólo para afrontar los rescates de los partícipes, sino para aprovechar las gangas que han comenzado a presentarse en el panorama inmobiliario a raíz de la crisis. Éste podría ser el caso del Caixa Catalunya Propietat que, con datos a septiembre, disponía de 182 millones en activos líquidos, lo que supone el 80,89% de la cartera. A ello contribuye el hecho de que el producto de la caja catalana es de reciente creación, fue lanzado en julio de 2006, por lo que aún se encuentra en el período transitorio de tres años en el que el fondo debía alcanzar los porcentajes mínimos de inversión en inmuebles (70%). El producto que contaba con un coeficiente de liquidez más alto era el Segurfondo Terciario, con un 100% de la cartera en liquidez. No obstante, el producto de Inverseguro se encuentra en proceso de liquidación desde el pasado enero y ya en septiembre el patrimonio total apenas superaba los 12 millones.




 

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