“Los hedge funds están teniendo que trabajar más duro para encontrar nichos de mercado”


Aunque agosto fue un mes positivo para los hedge funds, como demuestra el hecho de que el HFRX Global Index escalase un 0,3% en el mes, los mercados siguieron en un modo de ‘esperar y ver’. En una situación muy similar se habrían mantenido algunos gestores de hedge funds, que según FRM, una de las 10 mayores entidades de hedge funds por volumen de activos gestionados a nivel global y perteneciente al grupo Man, se habrían decantado el mes pasado por la cautela. “Como cabría esperar, las estrategias de long-short con acciones fueron las más exitosas en agosto, sobre todo las centradas en EEUU y Europa”.

Según explica FRM en un informe, las cifras indican que las estrategias long-short terminaron el mes en terreno positivo. Es más: “es probable que algunas de ellas hayan conseguido cosechar las rentabilidades más altas de agosto”. Por el contrario, los peores comportamientos los registrarían las estrategias con futuros, cuyas pérdidas provinieron principalmente de exposiciones largas a bonos. Las estrategias de trading global se comportaron mejor que las centradas en mercados emergentes y ‘commodities’, que terminaron el mes con una sesgo ligeramente positivo.

Según la entidad, “mientras que la dinámica del mercado sigue siendo desfavorable para las estrategias de hedge funds más sencillas, los gestores tienen que trabajar cada vez más duro para extraer retornos en nichos de mercado”. Una oportunidad que detectan en FRM se encuentra en los grandes mercados emergentes, donde según la firma los gestores de hedge funds todavía son capaces de encontrar oportunidades que les permitan añadir valor. “La renta variable china, por ejemplo, ha vuelto a niveles de 2008. Algunos inversores creen que este mercado ofrece un considerable potencial alcista que podría ser recogido cuando se produzca un cambio en el sentimiento de los inversores”.

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