Los hedge funds desarrollan y externalizan la gestión de riesgos


Los hedge funds siguen desarrollando sus prácticas de gestión de riesgos para satisfacer las demandas de inversores y gestores, según un estudio de la Managed Funds Association (MFA), elaborado junto a BNY Mellon y HedgeMark.

El estudio, titulado “Risk Roadmap: Hedge Funds and Investors’ Evolving Approach to Risk,” (mapa de riesgos: los hedge funds y la aproximación de los inversores al riesgo), utiliza datos cualitativos y cuantitativos recogidos de los responsables de inversión de hedge funds globales, inversores institucionales, brokers y otros participantes de la industria.

Los resultados muestran que la industria está incrementando su atención hacia la gestión de riesgos y la transparencia, unas conclusiones que vienen corroborando varios estudios, como “The Evolution of an Industry", publicado recientemente por KPMG International y AIMA. Según los resultados de la encuesta de MFA, los hedge funds prevén que, en cinco años, el 41% de los informes a los inversores serán publicados de forma diaria o semanal, algo que ocurre hoy en hasta el 22% de los casos, mientras en 2007 sólo ocurría en el 12% de las ocasiones.

El estudio refleja que los hedge funds están cada vez más dispuestos a contar su historia en un lenguaje sencillo centrado en la explicación de su gestión del riesgo. Por eso, están dedicando más recursos para asegurar la independencia de las personas que se dedican a ello. El 60% de las entidades más grandes de hedge funds cuentan con un departamento específico de gestión de riesgos. Además, el informe muestra que más del 91% de los encuestados han externalizado alguna de las funciones que requiere la gestión de riesgos a administradores de una tercera entidad.

El informe también indica que el 79% de las firmas separan ahora las funciones del administrador de riesgos y del gestor de inversiones y que administran el riesgo de liquidez de forma más explícita que antes.

El informe identifica 14 tipos diferentes de riesgo que afrontan gestores e inversores, desde los más frecuentes de liquidez, volatilidad o crédito hasta otros como divisa, materias primas y otros riesgos más cualitativos que no son fácilmente cuantificables, como el comportamiento humano y organizativo, o el sesgo moral.

“Los hedge funds operan hoy en un escenario dramáticamente diferente al de hace cinco o diez años, y dedican más recursos a la gestión de riesgos y a la comunicación”, afirma Richard Baker, presidente de MFA. “Las mejoras en gobernanza, independencia y transparencia, calidad y frecuencia de los informes todavía tienen un amplio camino por delante para fortalecer la relación entre inversores y gestores. Según evolucione la industria, veremos que se presta más atención a la gestión de riesgos”, asegura.

Los inversores ponen cada vez más atención a la exposición a riesgos de los hedge funds, y por ello, “los gestores han aumentado su dependencia en administradores terceros y continuarán haciéndolo”, afirman desde BNY Mellon. Desde HedgeMark, afirman que el riesgo ha estado siempre en el centro de los procesos, pero se ve ahora un aumento de su importancia. “Para los gestores, se trata de proteger la cartera frente a pérdidas inesperadas y asegurar que los riesgos tomados se recompensan debidamente”, afirman.

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