El último Barómetro de los fondos que elabora Lipper y que hoy publica Cinco Días deja claro que el sentimiento del mercado sigue siendo negativo. El rebote del 21,5% que ha experimentado la Bolsa desde los mínimos de noviembre ha animado a los gestores a aumentar algo su exposición a la renta variable pero la cautela impera como consecuencia de los nubarrones que empañan las perspectivas económicas y empresariales.
La encuesta mensual que realiza Lipper a un grupo compuesto por las principales gestoras españolas revela que la sobreexposición de la Bolsa en las carteras ha pasado del 7,69% de diciembre al 15,38% de enero, aunque de los gestores encuestados el 15,38%, planea reducir su exposición a la renta variable en los próximos tres meses, mientras que sólo la mitad, el 7,69% pretende aumentarla.
Todo ello, a pesar de que la mayoría de los gestores, el 76,92% de los encuestados, considera que la Bolsa está especialmente sobrevendida en la zona euro y Norteamérica.
La desconfianza impera y los gestores aún tienen grandes sumas de dinero en activos sin riesgo a pesar de que como consecuencia del ligero aumento de la posición a la Bolsa en enero, la exposición de las carteras a la liquidez se ha reducido algo. En concreto la sobreponderación ha pasado del 76,9% de noviembre al 69,23% de diciembre.
En términos agregados, sin embargo, la asignación media de las carteras revela que todavía más de un tercio de las inversiones está en liquidez, un 34,05% frente al 33,79% de diciembre. Y para los próximos meses el 46,15% de los encuestados ha expresado su intención de aumentar su posición de liquidez. En concreto, para la zona euro el 38,46% de los encuestados pretende incrementar la liquidez, mientras que sólo el 15,38% planea reducirla.
Por otra parte, las posiciones de los gestores en inversiones alternativas y en bonos apenas han variado en el último mes. La asignación media de las carteras a inversiones alternativas alcanza el 2,75%, mientras que los bonos suponen el 28,68%. La proporción de Bolsa, entretanto, se ha mantenido casi invariable en el 34,85%.
En su pregunta del mes Lipper sondea a los encuestados si piensan que Japón y los mercados emergentes tienen posibilidades de rebotar de manera selectiva en la segunda parte del año. El 69,23% opina que sí puede darse este escenario, mientras que el 30,77% considera que es mejor olvidarse de este tipo de inversiones.