Los gestores, más optimistas pero con dudas respecto a la bolsa


Los gestores de fondos de inversión mantienen su moderado optimismo respecto a laeconomía. Según la encuesta mensual de Merrill Lynch correspondiente a agosto,un 72% de los encuestados espera que la economía mundial se refuerce durante el año que viene, aunque la misma proporción ve todavía un crecimiento y una inflación por debajo de la tendencia en los próximos doce meses.



Los profesionales de la inversión adaptaron sus carteras a esta visión macroeconómica yaumentaron la liquidez al4,1% de media frente al 3,7% de julio, que había sido el mínimo desde julio de 2007.



Su visión de la evolución de la bolsa ha cambiadoy la proporción de gestores que sobreponderaban acciones bajó hasta el 27% desde el 34% de julio, con una marcada reducción en ocho de los once sectores, sobre todo, en materiales e industriales.



“El repunte en la encuesta de septiembre de los niveles de liquidez y la menor exposición en acciones muestra que el apetito por el riesgo de los inversores lastra su confianza en la recuperación”, afirma Gary Baker, responsable estrategia en renta variable europea.



La eurozona mejora su aspecto para los inversores. Sólo un 1% de los gestores está infra ponderado en la región frente al 13% que reconocía esa posición hace un mes. Se trata de la posición más positiva en la región desde febrero de 2008 cuando la posición mayoritaria era una leve sobre ponderación. Este retorno a la neutralidad representaría un cambio importante desde los mínimos de marzo, cuando un 40% de los encuestados estaba infra ponderado en la eurozona.



En lo que respecta a sectores, los gestores están mostrando serias dudas a la hora de decidir qué sectores sobre ponderar. En septiembre, los sectores favoritos son tecnología y telecos, pero incluso en ellos las posiciones son cortas. La lectura típica más popular alcanza una lectura del 40%, pero este mes está poco por encima de la mitad de esa media.



Por contra, los gestores infraponderanlos sectoresde bienes personales y el hogar, alimentación, inmobiliario y viajes y tiempo libre.