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Los gestores españoles que dejaron sus productos en 2012


Varios han sido los gestores de renombre en al ámbito de la gestión colectiva en España que decidieron dejar sus productos para comenzar nuevos proyectos profesionales a lo largo de 2012. Ante estas situaciones, en Morningstar recomiendan "esperar y ver". Hay varios motivos por los cuales no conviene precipitarse cuando uno se entera de que su fondo ha cambiado de gestor. Repasemos quiénes han sido y qué consecuencias ha tenido para sus productos.


Alberto Espelosín había gestionado desde su lanzamiento en 2008 el Ibercaja Alpha, con una rentabilidad a tres años del 18,09% frente a un -14,56% del EuroStoxx 50. El que fuera además director de Inversiones de Ibercaja Gestión decidió no obstante cambiar de casa y se incorporó en octubre a Abante Asesores, donde gestionará un fondo que se lanzará próximamente. El Ibercaja Alpha es un fondo global que invierte indistintamente y en función de las condiciones del mercado, en renta variable, renta fija, mercados monetarios y derivados, mediante una gestión flexible y activa. A un año, con datos a noviembre, el fondo perdía un 0,95%, lo que le sitúa en el puesto 169 de 185 en la categoría de fondos globales de Inverco. En cuanto a su patrimonio, la clase A, la mayor, tiene 138 millones un 21,8% menos que en enero.

El fondo había formado parte de la cartera del Smart-ISH, el fondo de fondos de gestores españoles de Abante Asesores, desde su lanzamiento pero tras la salida de Espelosín de Ibercaja Gestión, la gestora se ha deshecho de su posición. Por su parte, Morningstar ha puesto en revisión su calificación del Ibercaja Alpha.

Ya en el mes de diciembre, Álvaro Sanmartín dejaba la gestión de Equilibria, la primera SIL autogestionada española registrada en la CNMV a principios de febrero de 2011. Al frente de la misma permanece, como presidente ejecutivo y del Consejo de Administración, Carlos Arenillas, exvicepresidente de la CNMV, quien ha asegurado que continuará con el mismo estilo de gestión. Equilibria basa su estrategia de inversión en el análisis macroeconómico, regulatorio y sectorial, dentro de una filosofía de inversión de retorno absoluto y en los once primeros meses del año ha subido un 2,4%. Tiene un patrimonio de 38,5 millones de euros. Equilibria SIL estaba incluida en los dos fondos de fondos de autor españoles. el SMart-ISH de Abante Asesores y el Gesconsult Talento, asesorado por Inversis Gestión. En ambos casos se ha decidido salir del producto.

Sanmartín comenzará en breve un nuevo proyecto de gestión, en línea con lo que ha realizado en los últimos tiempos en Equilibria SIL.

Otro de los movimientos más sonados del sector ha sido el de Iván Martín. Director de Renta Variable de Aviva Gestión y gestor del Aviva Espabolsa, en septiembre decidía dejar la gestora de la aseguradora británica para fichar por Santander AM. En la entidad española dirigirá el equipo de renta variable nacional y ya ha asumido la gestión del Banif RF España, hasta ahora gestionado por José Ramón Contreras quien permanece en la gestora, al frente de los fondos de dividendo europeos.

Según se supo la salida de Martín de Aviva Gestión, Morningstar puso las dos versiones del Espabolsa en revisión, después de que recientemente les hubiera otorgado la medalla de oro al Espabolsa y de plata al Espabolsa 2 (Morningstar Analyst Rating de Gold y Silver). La gestión de los fondos la ha asumido Pablo Cano, quien ha trabajado al lado de Martín en los últimos seis años, más centrado en la gestión de renta variable europea, pero con el mismo estilo valor característico de Martín. Además, recientemente han incorporado a otro gestor para reforzar el equipo de renta variable, José María Díaz Vallejo.

El Aviva Espabolsa cuenta con 104 millones en activos y registra una rentabilidad a un año del 13,6%, según datos de VDOS. El Espabolsa 2, con 7,8 millones, sube un 10,8%.

Javier Ruiz Ruiz asumió en octubre el cargo de director de Inversiones de Metagestión, tras la salida en verano de Guillermo Escribano. Morningstar puso en revisión su valoración del fondo Metavalor, que gestionaba Escribano y en septiembre le reasignó el rating con una nota de neutral.

Antes de ocupar el nuevo cargo, Ruiz era analista de renta variable y gestor de fondos en Metagestión, donde entró en 2007, formando parte del departamento de análisis y selección de valores. Con anterioridad, trabajó en los departamentos de back office de DWS Investments y Credit Suisse en España.

Ricardo Gil consiguió que su fondo, el BK Kilimanjaro, fuera el producto más rentable de España en 2011 pero, a penas unos meses después de comenzar el nuevo año, Bankinter decidió que se dedicara a otras labores dentro del banco. Se trata de un fondo de retorno absoluto, que en 2011 obtuvo un retorno del 12,65% y a tres años acumulaba un 8,5%. En el año 2012, no obstante, el fondo ha sufrido considerablemente y a un año con datos a noviembre de Inverco, perdía un 6,3%, la segunda mayor pérdida de su categoría. En términos de activos, el fondo ha perdido en los once primeros meses del año un 50% y actualmente cuenta con 15,7 millones de euros. Los reembolsos netos en el año han sido de 13 millones.

Walter Scherk dejó tras siete año la gestora de la que era socio fundador y gestor, SIA, junto a José Carlos Jarillo. Tal como informó Funds People, Jarillo ha adquirido a Scherk su participación en la gestora. Hace un año, la entidad se planteó la necesidad de reducir su número de oficinas (tenían en Barcelona, Ginebra y Singapur) debido a la reducción en activos bajo gestión (actualmente 350 millones de euros) y al deseo de concentrar sus capacidades de análisis en un solo centro. Ante la decisión de mantener en Ginebra la sede de la gestora, Scherk decidió desvincularse de la misma.

Jarillo asegura que mantendrán su estilo de gestión pese a la marcha de Scherk. SIA gestiona renta variable global, con un estilo que denominan como value relativo o estratégico.  SIA gestiona cuatro fondos de inversión, con un patrimonio total de 350 millones de euros.

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