Los fondos todoterreno con mejor comportamiento en 2011


Las turbulencias de los mercados durante el año pasado, causadas principalmente por factores políticos y principalmente ante el problema de deuda en Europa, pasaron factura a muchos fondos de inversión y pusieron en entredicho la capacidad de categorías destinadas a preservar el capital y generar rentabilidad en cualquier entorno de mercado, como la de retorno absoluto o aquellas que destacan por su flexibilidad para adaptarse a la situación, como los fondos mixtos flexibles. Sobre todo en verano. Pero a pesar de las dificultades, el año pasado hubo gestores de estas dos categorías, de los llamados fondos todoterreno, que tuvieron éxito.

 

De los 388 fondos de estos dos grupos existentes en España, el 20% consiguió cerrar 2011 en positivo -en total, 78 productos lograron ofrecer a sus partícipes rentabilidades positivas mientras el resto sufrió caídas comprendidas entre el 0,02% y el 22%, según los datos del ránking de AllFunds Bank para Funds People Consulta el ránking completo-. El ránking de Allfunds Bank recoge fondos con más de tres años de historia. Por grupos, sólo dos destacaron en positivo en 2011: el de retorno absoluto riesgo medio en dólares y el de riesgo bajo, también en la divisa estadounidense. La primera categoría ganó cerca del 1% y la segunda, el 0,7%. Las demás registraron rentabilidades negativas y la peor parada fue retorno absoluto en euros con riesgo alto, pues el entorno penalizó las posiciones más agresivas y también a la divisa euro. Así, los grupos triunfadores fueron los denominados en dólares y aquellos con un perfil de riesgo moderado.

 

Por productos, entre los mejores fondos destacó el MFS Meridian Funds Absolute Return A1 EUR con rentabilidad a un año del 12,8%, según los datos de Allfunds Bank, y superior al 23% a tres años. El resultado tiene aún más mérito considerando que su volatilidad analizada es inferior al 7%. Es un fondo que invierte en bonos corporativos, gubernamentales y semipúblicos y que tiene como objetivo obtener un nivel de renta actual tan alto como compatible con un riesgo de inversión prudente. El fondo, que sigue al índice ML Pan-European Broad Market, mantiene el equipo de inversión desde el año 2005

 

Con el doble de volatilidad, del 15%, destacó el Bankinter Kilimanjaro, que obtuvo en 2011 un retorno del 12,65% y a tres años acumula un 8,5%. El Bankinter Kilimanjaro es un fondo de retorno absoluto categorizado como de riesgo alto que no está necesariamente referenciado a un índice y cuyo objetivo es proteger ante las caídas del mercado a cambio de no participar necesariamente de todas las subidas. Gestionado por el mismo equipo desde 2005, sube a cinco años el 26%.

 

El tercero en la lista, con un retorno cercano al 10% en el último año, es el Invesco Global Absolute Return A, con una volatilidad anual cercana al 5%. Se trata de un fondo que, al igual que otros de retorno absoluto, se gestiona con el objetivo de lograr una rentabilidad absoluta en todas las condiciones de mercado que supere la rentabilidad de los instrumentos del mercado monetario a corto plazo en euros. Tiene un perfil global y requiere una inversión mínima de 1.500 euros, contando con una comisión de gestión del 1,75% y un TER que supera el 3%. Está gestionado por Thorsten Paarmann y Alexander Uhlman y su tamaño, a finales de año, era superior a 23 millones de euros.

 

En cuarto lugar, se sitúa el Amundi Fds Absolute Volatility World Eq, con una subida del 8% en 2011. Gestionado por Gilbert Keskin desde 2007, es un fondo que con un horizonte de inversión recomendado de 3 años pretende obtener una rentabilidad bruta del 7% anual, en un marco de riesgo controlado y limitado. Para alcanzar este objetivo, el equipo de gestión se expone a la volatilidad de los mercados de renta variable internacionales, positivamente cuando es baja y negativamente cuando es alta. Cuenta con comisión de gestión (1,3%) y distribución (0,4%) y su tamaño roza los 240 millones de euros. En quinto puesto, el mixto flexible Acapital Estrategia Global, que gana casi el 7%.

 

A continuación, el Nordea 1 - Stable Return Fund BP EUR gana el 5,8% a un año y el 25% a tres, seguido del Fon Fineco Gestion II, con casi un 5% en el año y más del 20% a tres años, aunque a cinco años pierde un tercio de su valor. Se trata de un fondo mixto global que se posiciona en renta variable japonesa invirtiendo en acciones o fondos que invierten en el país nipón y pretende superar la rentabilidad del Nikkei 225. El Fixed Income Asset Allocation Fund, el Parvest Multi-Strategy Low Vol (USD) C y el FAST - Optimised European Market Neutral A-Euro completan el top 10 a un año.

 

También en lo alto de la lista y en positivo, y pertenecientes a gestoras españolas se sitúan otros fondos como Fon Fineco Gestion (un fondo de retorno absoluto de la zona euro cuyo objetivo de rentabilidad es obtener 4 o 5 puntos más que las letras del Tesoro con un riesgo muy limitado y enfocado a clientes institucionales con el objetivo de mejorar la rentabilidad de sus tesorerías) o el Renta 4 Global (un mixto flexible global que puede operar con instrumentos derivados con la finalidad de asegurar una adecuada cobertura de los riesgos asumidos en toda o parte de la cartera, y ocasionalmente la inversión para gestionar de modo más eficaz la cartera. Los instrumentos básicos son los contratos de futuros sobre índices bursátiles de renta variable y renta fija y excepcionalmente permite el uso de opciones PUT sobre esos mismos índices).

 

Entre los peores a un año figuran Merchfondo y WM Mercados Globales, con caídas superiores al 20%.

 

 

Rentabilidades de los fondos todoterreno
Peer Group1 año3 añosVolatilidad
 Ret. Absoluto USD Riesgo medio 0,99 24 11,38
 Ret. Absoluto USD Riesgo Bajo 0,66 17,09 11,09
 Retorno Absoluto EUR Riesgo Bajo -0,78 3,4 1,87
 Retorno Absoluto CHF -1,04 25,1 14,56
 Retorno Absoluto EUR Riesgo Medio -3,07 5,3 4,04
 Mixto EUR Flexible -5,65 8,8 10,5
 Retorno Absoluto EUR Riesgo Alto -6,16 11,3 10,1
Fuente: Ránking Allfunds Bank. Datos a cierre de 2011

 

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