A pesar de la recesión económica, la volatilidad del mercado y la crisis de la deuda soberana en los últimos años, los activos bajo gestión de los fondos soberanos (FSI) aumentaron anualmente durante la última década, exceptuando 2009. Esto se desprende del informe publicado por la asociación británica de consulta y promoción de servicios financieros TheCityUK, que indica que los activos de los fondos soberanos existentes se hallan en una senda de crecimiento, al tiempo que aumenta el lanzamiento de nuevos fondos. Siguiendo el análisis de esta organización, los fondos soberanos deberían observar una continuación en la entrada de capital en los próximos años, mientras algunos países asiáticos -en particular China- siguen reforzando sus reservas de divisas extranjeras, y la demanda de materias primas aumenta con la recuperación de la economía mundial y el crecimiento de la demanda de los mercados emergentes.
Para TheCityUK, a finales de 2012, más de la mitad de los activos de los fondos soberanos procedían de fondos de materias primas (commodities). Sin embargo, los fondos no procedentes de materias primas (non-commodities) han crecido a un ritmo mayor en los últimos años y, para la agrupación británica, se trata de una tendencia que se mantendrá.
Activos bajo gestión FSI
Los fondos soberanos financiados por las exportaciones de materias primas, principalmente las exportaciones de petróleo, ascendieron a 3,0 billones de dólares a finales de 2012, lo que representa el 58% de los activos de los fondos soberanos globales. Por su parte, los FSI no basados en materias primas, procedentes de los activos de las reservas de divisas en el exterior y, en algunos casos, de los excedentes presupuestarios gubernamentales, reservas de pensiones y los ingresos de privatización, ascendieron a 2,2 billones de dólares.
Tendencias
El considerable tamaño y la alta liquidez alcanzados por los activos de los fondos soberanos ha convertido a los gobiernos en un grupo de inversión importante en el sector internacional.
TheCityUK espera que estos activos de los FSI crezcan desde su nivel actual, de 5,2 billones de dólares, hasta alcanzar los 5,6 billones de dólares a finales de 2013, ya que las entradas provenientes de los excedentes de comercio y las exportaciones de productos básicos se mantienen.
El sector de servicios financieros ha sido el principal receptor de las inversiones directas de los FSI desde 2005, lo que representa alrededor de un tercio de las transacciones. El sector de la energía y el de servicios públicos e infraestructuras también han recibido grandes inversiones directas.
Por países, EE.UU. ha recibido el mayor volumen de inversión de capital en los últimos siete años. El Reino Unido representó el sexto puesto para la elección de estos inversores, junto con China, Francia, Suiza, Alemania y Qatar. A su vez, los mercados emergentes, y particularmente los BRIC (Brasil, Rusia, India y China), se han llevado la mayor parte de las inversiones desde 2009. Tendencia que el informe de la organización británica prevé que permanecerá en los años subsiguientes.
Las transacciones recientes de FSI sugieren que las adquisiciones disminuirán y se harán más variadas en los próximos años, centrándose en las carteras más diversificadas.
Distribución Regional
En lo relativo a la distribución regional de los fondos, los países del este de Asia y Oriente Próximo alcanzaban, respectivamente, una participación de casi el 40% de los activos de los FSI a l finalizar el pasado año.
Aunque Europa generó la mayor parte de los fondos restantes, China fue el país con mayor cuota del total mundial, con el 30%.
Los territorios de Oriente Próximo destacan en la clasificación individual por países, con los Emiratos Árabes Unidos representando el 16% del total mundial y Arabia Saudí con el 10%. Por otro lado, Noruega es también referencia, con el 13% de los activos globales.
Cuota de mercado de FSI por país y región
Latinoamérica
Con la previsión de crecimiento de los FSI de commodities, los países con mayores reservas de petróleo, como Venezuela, se verán beneficiados por esta tendencia.
Uno de los estados latinoamericanos que aparece en las listas de fondos soberanos no asociados a materias primas es Argentina, con su fondo público de reserva de pensiones Sustainability Guarantee Fund, que acumulaba 46 millones de dólares en 2010, tras la nacionalización de las pensiones privadas por parte del gobierno el año anterior.
Fondos públicos de reservas de pensiones
En 2012, Panamá lanzaba el Fondo de Ahorro de Panamá, uniéndose al creciente número de fondos soberanos que se están poniendo en el mercado y al que tiene planeado unirse Bolivia.
Los mayores fondos soberanos
Los mayores fondos soberanos son el Norway Government Pension Fund, Abu Dhabi Investment Authority, SAFE Investment Company, SAMA Foreign Holdings, y el China Investment Corporation.
Las estimaciones de los fondos soberanos pueden diferir a causa de las la divulgación limitada y la falta de transparencia de una serie de estos fondos, en especial, algunos de Oriente Próximo.