El cerco al que están siendo sometidas las sicav para incrementar su fiscalidad preocupa a los grandes patrimonios, que ya están barajando la posibilidad de apostar por instrumentos de inversión alternativos. Así, algunos clientes de banca privada se están planteando la opción de gestionar sus inversiones a través de fondos de inversión en lugar de sicav. “Los fondos permiten múltiples políticas de inversión, de modo que si el cliente encuentra un fondo de su gusto, puede optar por él o bien construirse una cartera de fondos a medida”, explica Marta Diaz-Bajo, directora del área de Desarrollo de Productos de Atlas Capital.
La otra alternativa es montar un fondo de inversión con el único objetivo de gestionar el patrimonio del cliente de banca privada. Los requisitos en este sentido no difieren mucho de los necesarios para constituir una sicav, salvo que en el caso de los fondos el patrimonio que marca la ley es de tres millones de euros, en lugar de los 2,4 millones que requiere una sicav.
La reforma fiscal planteada por el Gobierno no llegó a incorporar ningún incremento de la tributación para las sicav, aunque algunos colectivos, como la asociación de técnicos del Ministerio de Hacienda, continúan mostrando su desacuerdo. Por otro lado, en las provincias forales vascas tienen previsto aumentar el tipo impositivo de estos vehículos, que actualmente es del 1% (al igual que los fondos), equiparándolo al del resto de sociedades mercantiles, lo que supone entre un 24% y un 28% en función del tamaño de la sicav.