Los fondos inmobiliarios, últimas víctimas de la crisis


La oleada de reembolsos en los fondos está haciendo difícil gestionar aquellos con carteras menos líquidas. Esto está afectando en las últimas semanas a los productos inmobiliarios. Algunas entidades están optando por congelar las salidas del producto y otras se han decantado por liquidar o fusionar estos fondos con otros de mayor volumen. Santander AM ha sido el último en tomar una medida de este tipo. El viernes comunicó a la CNMV la liquidación de uno de sus fondos inmobiliarios, el Habitat Patrimonio. Este producto gestionaba tan solo 8 millones de euros a finales de septiembre y con su cierre, la gestora se queda con un sólo inmobiliario, el Santander Banif Inmobiliario, que es el mayor de la categoría con 4.000 millones de euros de patrimonio. El fondo liquidado, que se dirigía a inversores particulares y que se comercializaba, entre otras entidades por Fibanc y EDM, tenía entre sus accionistas al grupo inmobiliario Habitat, que había anunciado en el folleto del producto su intención de mantener una posición significativa en el fondo, que no superara el 25% de los activos totales. La semana pasada también apareció en prensa que BBVA aplicaría comisiones a los reembolsos de su producto inmobiliario, BBVA Propiedad, con el fin de limitar los reembolsos y proteger a los partícipes del producto. Esta misma entidad hizo público hace unos días en la CNMV su decisión de fusionar una serie de productos por el bajo patrimonio que mantenían. Entre los fondos afectados se encontraba BBVA Propiedad Global, el fondo de inversión libre de BBVA especializado en el sector inmobiliario, que contaba con un patrimonio inferior al millón de euros. El fondo sólo ha sobrevivido un año desde que se lanzó en octubre de 2007. Estos cierres y limitaciones en los reembolsos que se están produciendo en los fondos inmobiliarios no son sólo de España. Los productos inmobiliarios alemanes, las estrellas del sector en Europa, han anunciado en las últimassemanas cierres temporales en su operativa, lo que está infectando a otros productos inmobiliarios europeos, que los tenían en cartera. Así, fondos inmobiliarios de Credit Suisse, Morgan Stanley o Degi han anunciado en las últimas semanas la congelación de sus reembolsos al encontrarse con activos iliquidos en su cartera por la congelación de los movimientos en los productos alemanes. En el caso español, los problemas de reembolsos y bajo patrimonio también están afectando a los fondos de bolsa que invierten en el sector inmobiliario. Es el caso del producto de Caixa Catalunya, CC Sector Inmobiliari, que pierde en lo que va de año un 44%. Este producto está siendo fusionado con otros seis de la entidad, que también cuentan en la actualidad con un patrimonio reducido: CC BORSA USA, CC TELECOMUNICACIONS, CC SANITAT, CC BORSA JAPO, CC FINANCER, CC SECTOR IMMOBILIARI, CC MATERIES PRIMERES.

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