A pesar de unos mercados difíciles, los fondos de inversión a largo plazo en Asia registraron unas entradas netas de 25.000 millones de dólares durante el tercer trimestre, mientras que los fondos europeos y los fondos transfronterizos experimentaron un poco más de 100.000 millones de euros (142.000 millones de dólares) de reembolsos netas, según la firma de investigación Strategic Insight. En el mes de septiembre, las salidas de fondos a largo plazo ascendieron a un total de 46.000 millones de euros en Europa, una mejora con respecto al mes anterior, pero significativa.
Jag Alexeyev, jefe de investigación global en Strategic Insight, señala que “el trimestre fue de los más difíciles desde el año 2008, sin embargo, los reembolsos netos en los fondos transfronterizos tanto europeos como internacionales representaron sólo el 2,5% de los activos de fondos. Así, la gran mayoría de los inversores optaron por no vender a pesar de la volatilidad del mercado. Mientras tanto, en Asia, y en particular en Japón, los inversores continuaron invirtiendo en los fondos locales y desde que comenzó el año hasta la fecha las ganancias son de 68.000 millones de dólares”.
Sin embargo, la volatilidad sostenida con dislocaciones de precios más frecuentes e intensas, con menores expectativas de crecimiento y rentabilidad financiera, con rendimientos comprimidos y menos fuentes de ingresos son algunas de las duras condiciones para los proveedores de inversión a nivel mundial. La complejidad creciente de los fondos, el uso de derivados y sus riesgos asociados, y la necesidad de proteger a los inversores también han provocado una ola de iniciativas regulatorias que suponen una serie de trabas para las gestoras de inversión.
Como se discutió en el último informe de Strategic Insight, Global Fund Review – Rising to the Challenge-, las estrategias de inversión alternativas, tales como los hedge funds, que ofrecen una mejor gestión de la volatilidad, una rentabilidad razonable e ingresos, una mejor protección a la baja que están ganando tracción en las estructuras de fondos regulados. Sin embargo, el éxito de la comercialización de estas estrategias deben considerarse en el contexto de los desarrollos normativos. La posibilidad de que se retiren los UCITS por la complejidad y el riesgo de los productos, podría afectar a las estrategias alternativas, fondos de retorno absoluto y los productos sintéticos que cotizan en bolsa.
Mientras tanto, los cambios en los modelos de distribución de asesoramiento y la influencia de las iniciativas regulatorias, tales como RDR y MiFIDD II sugieren cambios significativos en el negocio de los fondos en Europa y a nivel global.