Los fondos europeos de renta fija captan 7.000 millones de euros en enero


2012 ha empezado con buen pie para los fondos europeos. Los últimos datos de flujos de fondos de Morningstar a nivel europeo muestran un inicio de año positivo ya que los inversores han suscrito unos 13.000 millones de euros en productos con vocación a largo plazo en el mes de enero, ayudados por el buen comportamiento de los mercados. Los fondos monetarios captaron otros 9.000 millones de euros. A pesar de esta reversión en la tendencia, en Morninstar señalan que la industria aún tiene un camino bastante largo que recorrer para borrar los reembolsos de más de 120.000 millones que sufrió el año pasado. En sus datos incluyen más de 27.000 fondos de 1.100 gestoras, de los 31.000 que sigue Morningstar en 29 países.

 

Según comenta la entidad, los fondos de renta fija atrajeron cerca de 7.000 millones de euros en enero, el primer flujo mensual positivo para esta clase de activos desde julio de 2011, lo que deja entrever "un fuerte apetito por el cupón". Así, como ocurrió en 2010 y principios de 2011, los inversores europeos acudieron en masa a la deuda corporativa, especialmente la de alto rendimiento. Las tres categorías Morningstar más populares de renta fija fueron la de Bonos de Alto Rendimiento Euros, la de Deuda Corporativa Euros y la de Bonos de Alto Rendimiento Dólares. Por otra parte los inversores salieron de los fondos de bonos con cupones bajos y de los que invierten en títulos de deuda pública a largo plazo.

 

En contraste con EEUU, donde los inversores siguen huyendo de los fondos de acciones, los fondos de renta variable domiciliados en Europa atrajeron más de 3.000 millones de euros en enero, el primer mes de flujos positivo desde mayo de 2011. "Es evidente que el buen comportamiento del mercado está atrayendo dinero a esta categoría de fondos. Los fondos de deuda son considerados ciertamente más arriesgados para los europeos que para los estadounidenses en este momento", dicen en la entidad. Otras clases de activos también consiguieron dar la vuelta a los datos negativos de la segunda mitad de 2011. Los fondos mixtos, de gestión alternativa y de materias primas disfrutaron de modestas entradas de dinero en el primer mes del año.

 

Con respecto a los fuertes flujos hacia los fondos monetarios, Morninstar cree que pueden estar relacionados con un fenómeno fiscal que ocurren con las instituciones francesas que retiran dinero de los fondos de corto plazo en diciembre para luego volver a reinvertirlos. Eso explicaría las salidas netas de los fondos monetarios de BNP Paribas y Amundi en diciembre y las importantes suscripciones en enero. Gracias a ello, enero fue el mejor mes para BNP Paribas desde Marzo de 2010 y el mejor para Amundi desde mayo de 2011. Los fondos monetarios europeos también se beneficiaron de la salida de dinero de los fondos de deuda de la zonae uro debido a la prolongación de la crisis.



Gestión pasiva
El mes también fue bueno para los fondos de gestión pasiva. Las suscripciones por valor de 1.200 millones de euros en fondos índice, como Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index Fund, BlackRock UK Equity Tracker and Credit Suisse Switzerland Bond Index, representaron la mayor entrada de dinero en los fondos de pasivos desde enero de 2011.En EEUU, Morningstar explica que, los fondos de gestión pasiva y los ETF han ido arañando cuota de mercado a los fondos tradicionales de gestión activa desde hace algún tiempo. "Los fondos pasivos representan más del 14% de los activos en EEUU. Vanguard, el líder en la gestión de fondos de índice, es la gestora más grande de Estados Unidos y ha conseguido aumentar su cuota de mercado en 2011.", comenta. A nivel paneuropeo, los fondos pasivos controlan apenas el 4% del mercado.

 

Según Morninstar, los flujos hacia los fondos de índice de bajo precio y ETF podrían crear una presión a la baja sobre los gastos de los fondos europeos. Esto sería un resultado positivo para los inversores. Los estudios realizados por Morningstar y otras entidades han demostrado que los fondos de bajo coste disfrutan de una ventaja de rentabilidad.

 

FLUJOS POSITIVOS EN ENERO
Flujos netos estimados (millones de euros)
Enero 2012
2011
Activos netos
Allocation   1.552   5.379   502
Alternativos   982   -2.154   257
Materias primas  213   -452   24
Convertibles  -116  - 4.953   37
Renta variable   3.446  - 69.816   1.564
Renta fija   6,977  - 43.742 1.261 
Inmobialiarios   56   -2.841  102
Total largo plazo  13.109  -118.580   3.749
Monetarios   9.027  - 5.708  920
Fuente: Morningstar Direct Asset Flows