La industria cerró el año pasado un gran ejercicio en cuanto a rentabilidades se refiere, con un crecimiento del 7,4% del patrimonio en fondos, hasta los 276.557 millones de euros. Y prácticamente todo ese incremento vino por la revalorización de los mercados. En concreto, de los 19.042 millones de euros que creció el patrimonio en fondos de inversión, 17.350 millones, esto es, el 91%, vino por la revalorización de los activos en cartera por el efecto mercado. Ahora bien, ¿en qué invertían?
Pues bien, la evolución del perfil de riesgo de los fondos españoles se mantuvo en tendencia a los años anteriores. Eso sí, éstos canalizaron sus inversiones hacia posiciones más dinámicas, con mayor componente de renta variable en sus carteras y, sobre todo, más internacionales.
Así se desprende de los datos de Inverco, en su Informe Anual de Instituciones de Inversión Colectiva. Si se analiza la estructura de la cartera de los fondos domésticos, a cierre del año pasado éstos invertían un 30,3% de su porfolio en renta fija internacional, lo que suponen 1,7 puntos porcentuales más que el año anterior. Además, también subieron su posición en bolsas extranjeras un punto porcentual, hasta pesar el 11,3% de su cartera.
Al contrario, disminuyeron su inversión en activos domésticos. Así, cerraron el año con un 19,1% de su cartera en deuda española, lo que reflejó 2,7 puntos menos que el ejercicio anterior; y también siguieron esta tendencia con al renta variable nacional, reduciendo su apuesta hasta el 3,4% de las carteras.
Buena parte de la reducción en la cartera nacional fue a parar, además de a los activos extranjeros, también a la tesorería. Según los datos de Inverco, ésta aumentó en 1,2 puntos porcentuales, hasta suponer el 7,7% de los porfolios de los fondos. Lo que supone la cifra más alta desde el año 2016.
Por su parte, estos productos experimentaron un ligero incremento de su exposición a otras Instituciones de Inversión Colectiva domésticas, que ya suponen el 2,9% de sus carteras. Al contrario, redujeron el peso en fondos internacionales, hasta el 25%.
Distribución de la cartera de los fondos de inversión españoles (%)
| Activo | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
| RF internacional | 19,5 | 21,9 | 23,7 | 25,6 | 28,6 | 30,3 |
| RV internacional | 6,6 | 8,4 | 8,4 | 10,2 | 10,3 | 11,3 |
| RF nacional | 50,1 | 35,5 | 33,9 | 24,2 | 21,8 | 19,1 |
| RV nacional | 4,3 | 3,9 | 3,6 | 4,1 | 4,2 | 3,4 |
| IIC internacionales | 10,5 | 19,5 | 19,5 | 24,9 | 25,3 | 25 |
| IIC nacionales | 3,1 | 2,6 | 2,6 | 2,9 | 2,7 | 2,9 |
| Tesorería | 5,5 | 7,5 | 7,7 | 7,5 | 6,5 | 7,7 |
| Otros | 0,5 | 0,7 | 0,5 | 0,6 | 0,6 | 0,4 |
Fuente: Inverco.
