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Los fondos españoles de renta variable más rentables del primer semestre de 2020


Los mercados experimentaron una rápida recuperación tras los mínimos de marzo por la crisis del COVID-19. Algo que se ha visto reflejado en las carteras de los fondos españoles. Al cierre del segundo trimestre, 235 fondos de inversión arrojaban ganancias, 28 de los cuales pertenecen a la categoría de renta variable.

Según los datos que ofrece Morningstar, la rentabilidad media de la categoría fue del 5,38%. Sin embargo, la diferencia entre el mejor y el peor producto ha sido de 58 puntos porcentuales, lo que evidencia una gran dispersión en cuanto a resultados.

Si se echa un vistazo a las primeras posiciones del ranking por rentabilidad se llega a una rápida conclusión: aquellos fondos que mejor lo han hecho tienen una fuerte exposición al sector tecnológico. Y es que precisamente, éste ha sido uno de los sectores que, a priori, ha salido más beneficiado de la pandemia del coronavirus. Dentro de la buena recuperación del sector, destaca especialmente el Nasdaq, que agrupa a las principales tecnológicas. Aunque cayó a mínimos, logró recuperase con fuerza hasta tocar por primera vez los 10.000 puntos a principios de junio, revalidando después varias veces sus máximos históricos.

Por eso no es de extrañar que el fondo más rentable del primer semestre invierte en ese mercado. En concreto, Bankinter EE.UU. Nasdaq 100 se anotó una rentabilidad del 14,88% hasta junio. Este producto, referenciado al selectivo estadounidense, invierte en futuros sobre el selectivo y, minoritariamente, en empresas del índice o ETF buscando una mayor correlación. Solo por contextualizar, desde los mínimos del pasado 23 de marzo, el Nasdaq se ha revalorizado un 50%. Un impulso que indudablemente ayudó al fondo a recuperar su caída del primer trimestre, del 11% y rondar el 15% de rentabilidad. De todos modos, explica Javier Turrado, director Comercial de Bankinter Gestión de Activos, "las pequeñas diferencias que pueden surgir en cualquier producto indiciado se deben a la operativa en divisa, comisiones de gestión, la liquidez, fuertes movimientos de los subyacentes o incluso la penalización de los tipos de interés negativos para la liquidez".

El resultado del fondo es menor porque hay que tener en cuenta la evolución durante los seis meses (hasta marzo arrastraba una caída del 11%). Además, tal y como explica Javier Turrado, 

En segunda posición se ha situado el fondo Mutuafondo Tecnológico, con unas ganancias del 13,61%. Otro producto, que como su propio nombre indica invierte principalmente en este sector. El buen comportamiento del producto, explica Jaime de León Calleja, gestor de renta variable de Mutuactivos especializado en tecnología, se debe a “estar más defensivos en las caídas y tomar posiciones tras la corrección del mercado”.

En la primera parte del año, ante la escalada de las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos y tras el buen comportamiento de los índices en el ejercicio 2019, el fondo estuvo más expuesto a los subsectores más defensivos de tecnología, como es el caso del software, cuenta el gestor. Con las caídas de marzo incrementaron su exposición a semiconductores, principalmente equipos de telecomunicaciones e internet. Y actualmente el fondo está diversificado, con exposición a todas las temáticas que les gustan para el futuro como el cloud, el ecommerce o la tecnología 5G.

En cuanto a valores concretos sus máximas apuestas en el sector son Google y Facebook, “absolutos líderes en publicidad online”, dice Calleja. “Solo el valor del buscador de Google y el negocio principal de publicidad de Facebook justifican las valoraciones actuales. Además, tienen un tremendo potencial en otras áreas de negocio, como el segmento de cloud y youtube, en el caso de Google, y el servicio de multi conferencia o whatsapp, en el caso de Facebook”, justifica.

También les gusta mucho Amazon, la que estiman es la gran ganadora del COVID-19, por sus segmentos de cloud y ecommerce. Igualmente, valoran positivamente el potencial que tiene en publicidad: “El dato que tiene Amazon de sus clientes es el más valioso para los anunciantes”, arguye Calleja.

En Europa tienen exposición directa en ASML, líder mundial de equipos de litografía para semiconductores, Ubisoft, compañía francesa de videojuegos que es otro de los sectores que se han disparado con la pandemia, y, por último, en Nokia, para jugar la carrera de 5G.

El podio de los tres mejores productos lo ha cerrado Sabadell Economía Digital Empresa, con un rendimiento del 13,6% en el primer semestre. Este fondo de Sabadell AM Invierte en empresas de los sectores de tecnología y telecomunicaciones así como de aquellas otras empresas cuyo modelo de negocio esté basado o pueda mejorar o desarrollarse a partir del uso de tecnologías digitales independientemente del sector de actividad económica al que pertenecen. "Los cambios en los hábitos, tanto de los consumidores como de las empresas que han provocado el teletrabajo y el confinamiento, han beneficiado a aquellas compañías que proporcionan servicios a los consumidores de forma remota: compañías de contenidos audiovisuales en streaming como Netflix, compañías de e-commerce como Amazon, compañías de software de comunicaciones, plataformas para reuniones en línea o empresas de videojuegos", explican desde la gestora.

El fondo invierte alrededor de un 70% a través de otros fondos de inversión y el resto a través de inversión directa en compañías. La cartera de fondos está diversificada en diferentes temáticas relacionadas con la tecnología: Tecnología Global, Revolución Digital, Inteligencia Artificial & Big Data, Salud, Sectores Disruptivos y Fintech. Y las posiciones directas en compañías son una selección de ideas de fuerte convicción.

A cierre de junio, el fondo invertía en 20 posiciones, las que mayor peso tenían era a través de otras IIC: Pictet Digital, AXA World Funds - Framlington Robotech A Capitalisation, Franklin Technology Fund, BNP Paribas Funds Disruptive Technology y BlackRock BGF Next Generation Technology Fund.

 

Ranking por rentabilidad de los 20 mejores productos del primer semestre

Fondo Gestora Rentabilidad 1º semestre 2020 (%)
Bankinter EE.UU. Nasdaq 100 R FI Bankinter Gestión de Activos SGIIC 14,88
Mutuafondo Tecnológico L FI Mutuactivos SGIIC 13,61
Sabadell Economía Digital Empresa FI Sabadell Asset Management SGIIC 13,60
BBVA Bolsa Tecn. y Telecom. FI BBVA ASSET MANAGEMENT S.A., S.G.I.I.C 11,18
Bankinter Tecnología R FI Bankinter Gestión de Activos SGIIC 10,34
Rural Tecnológico RV Estándar FI Gescooperativo SGIIC 9,64
Bestinver Hedge Value Fund FIL Bestinver Gestión SGIIC 9,22
Esfera I Fórmula Kau Tecnología FI Esfera Capital Gestión SGIIC 8,88
Dux Umbrella Trimming USA Technology FI Dux Inversores SGIIC, S.A. 8,61
Gestión Boutique II JPB Growth FI Andbank Wealth Management SGIIC 8,32
Kutxabank Bolsa Nueva Eco. Estándar FI Kutxabank Gestión SGIIC 6,01
Caixabank Comunicación Mundial Estánd FI Caixabank Asset Management SGIIC 5,72
Caja Ingenieros Emergentes A FI Caja Ingenieros Gestión SGIIC 5,69
Ibercaja Megatrends A FI Ibercaja Gestión SGIIC 3,11
Gestión Boutique II Danel Tech FI Andbank Wealth Management SGIIC 3,10
Marango Equity Fund FI Renta 4 Gestora SGIIC S.A. 2,53
Ibercaja Tecnológico A FI Ibercaja Gestión SGIIC 2,39
Beka International Select Equities FI Beka Asset Managemet SGIIC SA 2,23
Gestifonsa Renta Variable Global A FI Gestifonsa SGIIC 2,17
Andbank Megatrends A FI Andbank Wealth Management SGIIC 2,13
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