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Guerra por ganar escala en ESG: los fondos socialmente responsables más grandes del mercado


La inversión con criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) gana adeptos… y patrimonio, aunque sea de manera lenta. Según datos de Morningstar, en el primer semestre del año registraron entradas netas a nivel global por valor de 8.900 millones de dólares. Aunque sigue siendo un volumen de captaciones relativamente bajo en comparación con los flujos que reciben las categorías más tradicionales, lo interesante es la tendencia.

Esto es así por dos razones. En primer lugar, porque supone una aceleración de flujos muy fuerte si lo comparamos con el 2018, puesto que el año pasado las entradas recibidas por estos productos en el conjunto del ejercicio se quedaron en 5.500 millones. En segundo término, porque de acabar así el año, esos casi 9.000 millones captados supondría un nuevo récord histórico, el tercero consecutivo. Pero… ¿cuáles son los fondos con un foco ESG más grandes?

De acuerdo con los datos de la firma de análisis, que tiene en cuenta aquellos productos que aplican un filtrado ESG en sus procesos de selección de activos, el fondo ESG con más patrimonio es un gran conocido en España y Europa: el Nordea 1 – Stable Return, producto con más de 10.000 millones de euros en activos bajo gestión. Es el único fondo ESG que, por el momento, ha conseguido superar esa barrera patrimonial.

Nordea está registrando en 2018 captaciones netas, aunque no con su buque insignia. Y es que del Nordea 1- Stable Return salieron en el primer semestre del año casi 1.200 millones de euros. La buena noticia para la firma nórdica es que esta negativa tendencia la está compensando con las entradas que está experimentando en el mismo periodo el Nordea 2 – Global Sustainable Enhanced Equity (2.350 millones).

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Curiosamente, esto convierte a la firma nórdica es la que cuenta con el producto ESG que más interés está recibiendo y también con la estrategia de la que más dinero está saliendo. Se trata de un ranking en el que aparecen fondos de gestión activa de entidades como Vontobel, NN Investment Partners o Candriam, pero también estrategias ESG de gestión pasiva, incluso centradas en el mercado de renta fija, de firmas como BlackRock, o State Street.

De vuelta a las estrategias ESG que cuentan con un mayor patrimonio, el listado de los 10 productos con más volumen de activos está compuesto fundamentalmente por fondos de gestión activa, fundamentalmente de renta variable, de entidades muy poco conocidas en el mercado español, la mayoría afincadas en el norte de Europa.

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La carrera por la escala

A cierre de junio, había 2.232 fondos registrados en Europa que, por folleto, seguían criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno en su proceso de selección de activos, estaban adheridos a una temática relacionada con la sostenibilidad o buscaban, junto con el retorno financiero, un impacto positivo medible. Muchas gestoras están optando por modificar los mandatos para situar el foco principal de las estrategias en la ESG, reflejando esta transformación en el renombramiento de los fondos de inversión.

Lo hacen principalmente por tres motivos: en primer lugar, para mostrar a sus clientes que están siguiendo criterios ESG, cumpliendo así las demandas de cada vez un mayor número de clientes; en segundo término, para ir en la misma línea que marca Bruselas; y por último -y tal vez más importante para el negocio- para ganar escala. “La conversión de fondos en una oferta sostenible es una forma de que las gestoras aprovechen los activos existentes para construir su negocio de productos sostenibles, evitando así tener que crearla desde cero, y permitiendo acelerar el marco de tiempo requerido para alcanzar la escala”, explican desde Morningstar. Al fin y al cabo, para ser una entidad de referencia en ESG, ¿qué mejor estrategia que coger un fondo superventas y meterle un riguroso y convincente filtro ESG para posicionarse entre las gestoras líderes en este ámbito?

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