Los fondos de retorno absoluto captan 9.700 millones


El atractivo de los fondos de retorno absoluto, cuyo objetivo es alcanzar rentabilidades positivas en todos los entornos de mercado, se ha disparado en algunas regiones europeas a lo largo de 2010, especialmente en Reino Unido e Italia. Así, en el primer trimestre del año, estos productos atrajeron flujos de 9.700 millones de euros, frente a los 11.000 que captaron a lo largo de todo 2009, según los datos de Lipper.

Para los inversores, el atractivo de estos productos se ha visto impulsado por una combinación de tipos de interés bajos, las incertidumbres económicas y la fuerte volatilidad de los mercados de renta variable. Entre los proveedores, los gestores de hedge funds ven estos productos como una excelente oportunidad para entrar en la industria de los fondos de inversión.

Aparte de los 4.000 millones de euros que captaron en los mercados internacionales, en Europa, donde registraron ventas superiores a 5.600 millones, encontraron fuertes nichos en Reino Unido e Italia. Así, los inversores británicos suscribieron casi 2.100 millones de euros, incrementando el patrimonio hasta 23.230 millones de euros, mientras en Italia las captaciones fueron de 1.565 millones de euros, permitiendo que el patrimonio de estos productos superara los 25.000 millones de euros.

De hecho, el fondo más vendido hasta marzo fue el británico Standar Life Global Absolute Return Strategies (800 millones), abierto a los inversores minoristas en 2008 y que ha incrementado su popularidad entre los asesores independientes, y el tercero en el ránking fue el italiano UBI Pramerica Total Return Prudente (683 millones). En Italia, según Lipper, los bancos, especialmente los privados, han empezado a promocionar estos fondos debido a su capacidad para adaptarse a las cambiantes circunstancias de mercado.

España: el tercer país más activo

España fue el tercer mercado más activo en este segmento, con entradas de 834 millones de euros que dejan los activos de estos fondos por encima de 6.300 millones, seguido de Francia (759 millones) y Suiza (188), frente a los reembolsos registrados en Alemania y Bélgica.

En total, las suscripciones mundiales alcanzaron 9.744 millones de euros en fondos que cuentan con activos de 132.000 millones de euros, con datos a finales del primer trimestre, una cifra aún lejos de los 179.000 millones registrados en el pico del año 2006. GAM Holding/Julius Baer es el grupo con más activos (8.590 millones) y ventas de enero a marzo de 2010.

Siete de los fondos más vendidos fueron de renta fija, pero un tercio de los más de 40 nuevos fondos lanzados este año son mixtos o fondos de asset allocation. Además, más de la mitad de los gestores alternatives europeos han lanzado, o planean lanzar un hege con formato UCITS, según HFI. Algunos fondos de retorno absoluto son descritos como hedge con formato UCITS, especialmente aquellos lanzados por gestores alternativos.

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