Los fondos de renta variable americana más expuestos al sector energético


El precio del petróleo sigue cayendo casi una semana después de que la OPEP decidiese en su última cumbre no reducir sus cuotas de producción. De esta forma, el Brent ha rozado los 70 dólares el barril y el West Texas ha perdido esta cota psicológica (que condiciona la rentabilidad de muchas explotaciones petrolíferas) y ayer cotizaba en el entorno de los 67 dólares el barril.

La gran pregunta que llevan haciéndose los jugadores del mercado esta última semana es si esta inacción de la OPEP traerá como consecuencia una guerra de precios. “Aunque Estados Unidos está obteniendo una mayor participación a nivel internacional (sustituyendo las importaciones de crudo a través de su propia producción) y Rusia sigue siendo un jugador formidable, nos parece que es muy temprano para considerar a la OPEC un cártel irrelevante a la hora de influir sobre los precios globales” opinan al respecto desde ETF Securities. Los expertos de la firma creen que la organización se verá obligada a anunciar un gran recorte de producción en su siguiente cumbre, prevista para junio de 2015: “Muchos de sus países miembros necesitan un barril cotizando por encima de los 100 dólares para mantener equilibrados sus presupuestos. Aunque estos países pueden afrontar déficits presupuestarios, no intentarán demasiado ir por esta senda a medida que comiencen a aumentar sus costes de financiación”. explican. 

La opinión final de la firma sobre este último revés del 'oro negro' es que al final los integrantes de la OPEP dejarán de lado sus diferencias y guerras de precios y acercarán intereses. “De hecho, el precio del crudo en estos momentos yace a niveles muy bajos que atenta contra la rentabilidad de muchas de las operaciones de extracción de shale oil y crudo ligero en los EE.UU. Esta reducción de márgenes  desacelerará la rápida expansión del crudo estadounidense hasta que los precios se estabilicen en niveles superiores”, advierten desde ETF Securities.

La caída de los precios del crudo también ha tenido impacto sobre las bolsas, creando ganadores y perdedores. Russ Koesterich, estratega jefe global de BlackRock, habla de estas implicaciones en su último comentario semanal: “La caída de los precios del petróleo y la falta de apoyo del cártel global está llevando a las compañías estadounidenses de exploración y producción a recortar sus inversiones de capital. Básicamente, esto sólo servirá para ralentizar el crecimiento de la producción, no para recortar la oferta”. En renta variable, Koesterich ve riesgos y oportunidades: “Seríamos precavidos tanto con las acciones como con los bonos de las compañías petroleras de exploración y de servicios, mientras que vemos oportunidades en compañías globales de servicios petrolíferos integrados, dadas sus relativamente bajas valoraciones y sus modelos de negocio diversificados”. 

Los diez fondos de bolsa americana más expuestos al sector

A partir de datos extraídos de Morningstar Direct con fecha de 3 de diciembre, se han seleccionado los fondos de renta variable estadounidense a la venta en España que ponderan más en cartera el sector energético. Esta criba ha revelado una sorpresa: el fondo de la categoría más expuesto al sector es uno español, el Sabadell Estados Unidos Bolsa FI, en el que las energéticas ocupan hasta el 43% de la cartera. Es un fondo que invierte en compañías americanas de gran capitalización blend que ha logrado cerrar tres de los últimos cinco ejercicios (contando 2010) con rentabilidades de doble dígito. Es necesario matizar que la última actualización de la cartera de este fondo data del mes de junio.

El segundo fondo que aparece en el ranking es el UBAM Neuberger Berman US Eq Value. Si bien a cierre de septiembre (y siempre según datos de Morningstar Direct), el peso del sector energético en la cartera era del 25,96%, durante el mes de octubre los gestores han ido reduciendo significativamente la ponderación de las compañías energéticas en la cartera, hasta situarla en el 19,3%. A continuación puede consultar la lista de los diez fondos de renta variable estadounidense que ponderan más el sector energético en cartera. 

FondoGestoraÚltima actualización de la carteraExposición a energía %Rentabilidad en el año % (en euros)

Sabadell Estados Unidos Bolsa FI

Bansabadell Inversión

30/06/2014

43,3518,67

UBAM Neuberger Berman US Eq Val I Acc

UBP

31/09/2014

25,9619,09

JB EF US Leading-USD C

Swiss & Global AM31/10/201418,8317,54

CS (Lux) USA ILC Equity B USD Acc

Credit Suisse Fund Management

30/09/2014

17,18-

Allianz Actions US (Couvert)

Allianz Global Investors

31/07/2014

16,78,29

Federated Strategic Value Equity C

Federated International Management

30/09/2014

16,2826,2

Artisan US Value Equity A USD Acc

Artisan Partners Global Funds

30/09/2014

15,89-

Invesco US Value Equity E

Invesco AM

31/10/2014

15,3118

Eaton Vance Intl(IRL) US Value C2 $

Eaton Vance MGMT

30/09/2014

15,1821,1

BGF US Basic Value I2 USD

BlackRock

31/10/2014

15,0820,21

Fuente: Morningstar Direct. Datos a 3 de diciembre. Rentabilidad expresada en euros. 

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