Los fondos de renta variable americana con mejor ratio de Sharpe a tres años


¿Cuáles han sido los fondos de bolsa americana que han sido gestionados de una manera más eficiente a tres años? Para conocerlo, un buen método es tomar como referencia el ratio de Sharpe, ratio que explica cuál ha sido la rentabilidad que el gestor ha sido capaz de generar sobre el activo libre de riesgo por cada unidad de riesgo asumida. A mayor ratio de Sharpe, más eficiente ha sido la gestión. Eso sí: hay que tener muy en cuenta que este ratio solo es válido para comparar inversiones homogéneas como, por ejemplo, fondos de renta variable que siguen un determinado estilo de inversión (blend, value, growth…) (Leer más).

Según datos de Morningstar, el fondo con un mayor ratio de Sharpe a tres años dentro de la categoría ‘Renta Variable EE.UU. Capitalización Grande Value’ es el Federated Strategic Value Equity (1,33), producto cuyo patrimonio no alcanza el millón de euros. Tampoco es un fondo puro de Bolsa americana, ya que el 25% está invertido en Europa. Le sigue un fondo de BNP Paribas IP, el Parvest Equity High Dividend USA, que combina la orientación valor con el elevado dividendo. La entidad mantiene delegada la gestión en River Road AM, una gestora estadounidense especialista en este tipo de gestión.

El tercer fondo que entra en el pódium es un fondo de J.P.Morgan AM, el JPM US Value (0,977). Los gestores buscan compañías conservadoras de alta calidad. De media, mantienen la posición durante 4-5 años. Para entrar a formar parte de la cartera, la empresa tiene que disponer de un negocio de alta calidad y, a la vez, una valoración atractiva. El gestor lleva al frente del fondo durante 13 años (leer más). Robeco e Invesco son las únicas entidades que logran posicionar dos de sus productos dentro de los 20 ‘value’ con mejor ratio de Sharpe. La primera posiciona el Robeco US Large Cap Equities y el Robeco US Premium Equities. La segunda, el Invesco US Structured Equity y el Invesco US Value Equity.

En el ranking también aparecen fondos de AXA IM, Franklin Templeton, ING IM, Amundi, Pioneer Investments o UBS Global AM, entre otros.

Los fondos ‘growth’ con mejor ratio de Sharpe a tres años

Dentro de la categoría ‘Renta Variable EE.UU. Capitalización Grande Growth', el fondo con mejor ratio de Sharpe es el Vontobel US Equity (1,46). Este fondo, con cuatro estrellas Morningstar, cuenta actualmente con un patrimonio de 1.650 millones de dólares. Los gestores apuestan claramente por las compañías de consumo, tanto cíclico como defensivo, cuya ponderación conjunta en la cartera es del 43%. De hecho, Coca-Cola y Philip Morris son las dos primeras posiciones, con un peso del 4,5%, en cada caso. En el segundo puesto del ranking aparece el Threadneedle American Extended Alpha (1,193). Threadneedle es la única gestora que logra incluir tres fondos de sus fondos los 18 con mejor ratio.

En el ranking de los productos con mayor ratio de Sharpe aparecen fondos de entidades internacionales que en los últimos años han hecho un especial esfuerzo comercial en la promoción del producto, como es el caso de Legg Mason Global AM con el Legg Mason ClearBridge US Agressive Growth (1,05). Este producto se centra en encontrar las compañías más innovadoras del mercado americano y, aunque en su nombre viene explícitamente la palabra crecimiento, los gestores también incluyen en su estilo de inversión un sesgo value (leer más). En el listado de fondos ‘growth’ con mejor ratio de Sharpe también aparecen productos de grandes firmas internacionales como Natixis Global AM (Loomis Sayles US Research Fund), AXA IM (AXA WF Frm American Growth) o UBS Global AM (UBS ES USA Growth).

Los fondos ‘blend’ con mejor ratio de Sharpe a tres años

En lo que respecta a los fondos ‘blend’ con mejor ratio de Sharpe a tres años, los fondos que ocupan el pódium son el BBH Lux Core Select (1,30), el Heptagon Yacktman US Equity (1,07) y el GS US CORE Equity Base Snap (1,048), fondo de Goldman Sachs AM. También con un ratio por encima de uno se sitúa el AXA Rosenberg US Enh Idx Eq Alp (1,027). ClearBridge, filial de Legg Mason, incluye también en esta categoría uno de sus productos, el Legg Mason ClearBridge US Appreciation, fondo que, a su vez, es uno de los productos que más están potenciando los responsables de la oficina en España.

Entre los productos más populares del mercado español aparecen el JPM Select Equity Plus (0,89) y el FF America (0,953). El primero tiene un patrimonio en España de 325 millones de euros. Los gestores siguen una estrategia en la que realizan un análisis de cada sector para determinar cuáles son los mejores valores de cada uno de ellos. El patrimonio en España del segundo es de 225 millones. Adrian Brass, gestor del fondo de Fidelity Worldwide Investment, asegura buscar empresas baratas en las que los beneficios probablemente superen las expectativas debido a su exposición a los motores económicos mencionados anteriormente o a iniciativas internas independientes de la economía (leer más).

Dentro de la gama de fondos categorizados en ‘Renta Variable EE.UU. Capitalización Flexible’ aparecen productos de Deutsche Asset & Wealth Management (DWS US Equities), BlackRock (BGF US Flexible Equity) o Franklin Templeton (Franklin US Opportunities), cuyo gestor, Grant Bowers, acaba de estar de visita en España (leer más).

Categoría: Renta Variable USA Gran Capitalización 'Value'

PosiciónFondoRatio de Sharpe (a tres años)
1.Federated Strategic Value Equity1,333
2.Parvest Equity High Div USA1,010
3.JPM US Value0,977
4.Robeco US Large Cap Equities0,915
5.AXA Rosenberg US Equity Alpha0,914
6.Petercam Equities North America0,904
7.Brandes US Equities0,901
8.T. Rowe Price US Lg-Cap Value Eq0,865
9.Robeco US Premium Equities0,818
10.Invesco US Structured Equity0,799
11.Franklin Mutual Beacon0,795
12.Eaton Vance Intl(IRL) US Value0,792
13.MFS Meridian US Value0,788
14.Invesco US Value Equity0,782
15.ING (L) Invest US High Div0,777
16.Amundi Fds Eq US Relative Value0,673
17.EdR US Value & Yield0,624
18.Pioneer Fds North Amer Bas Val0,616
19.UBS (Lux) ES US Opp0,563
20.Old Mutual US Dividend0,495

Categoría: Renta Variable USA Gran Capitalización 'Growth'

PosiciónFondoRatio de Sharpe (a tres años)
1.Vontobel US Equity1,460
2.Threadneedle American Extended Alpha1,193
3.MS INVF US Advantage1,165
4.EDM Intern. SICAV American Growth1,090
5.T. Rowe Price US Blue Chip Eq1,056
6.Legg Mason CB US Agressive Growth1,050
7.T. Rowe Price US Lg-Cap Growth Eq1,049
8.Threadneedle (Lux) American1,043
9.Loomis Sayles US Research Fund1,017
10.SWIP North American1,016
11.MS INVF US Growth0,975
12.AXA WF Frm American Growth0,967
13.Amundi Fds Eq US Concentrated Core0,954
14.Wells Fargo (Lux) WF-US Lg Cp Gr0,953
15.UBS (Lux) ES USA Growth0,938
16.Threadneedle(Lux) American Select0,936
17.Ignis Intl North America0,921
18.Alger American Asset Growth0,910

Categoría: Renta Variable USA Gran Capitalización 'Blend'

PosiciónFondoRatio de Sharpe (a 3 Años)
1.BBH Lux Core Select1,301
2.Heptagon Yacktman US Equity1,070
3.GS US CORE Equity Base Snap1,048
4.AXA Rosenberg US Enh Idx Eq Alp1,027
5.Pictet USA Index0,997
6.Jupiter JGF North American Eqs0,995
7.Legg Mason CB US Appreciation0,991
8.Dexia Sust North America0,980
9.UBS (Lux) ES USA Quantitative0,979
10.PIMCO GIS StocksPlus Inst0,979
11.SSgA US Index Equity Fund0,971
12.JPM Highbridge US STEEP0,967
13.JPM US Research Enh Idx Eq0,965
14.Jyske Invest US Equities0,961
15.Fidelity America0,953
16.BNY Mellon US Equity0,921
17.Dexia Quant Eqs USA0,913
18.HSBC MIF US Equity0,907
19.JPM America Equity0,903
20.JPM Select Equity Plus0,890

Categoría: Renta Variable USA Capitalización Flexible

PosiciónFondoRatio de Sharpe (a 3 Años)
1.Uni-Global Equities US1,178
2.Fourpoints Funds America0,866
3.WIP Opportunistic Equity0,811
4.Franklin US Opportunities0,781
5.DWS US Equities0,763
6.CS EF (Lux) USA Value0,750
7.BGF US Flexible Equity0,707
8.RAM (Lux) Sys North American Equities0,666
9.GAM Star GAMCO US Equity0,638
10.Old Mutual North American Equity0,504

Fuente: Morningstar

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