Los fondos de renta fija que se están comportando mejor en el arranque de 2014


Que 2014 se presenta como un año difícil para la renta fija no es ningún secreto. La reducción del programa de estímulos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, unido a la fuerte compresión experimentada por los diferenciales durante los últimos años, hace que el escenario se presente complicado para esta clase de activo. Así, al menos, lo reconocen expertos como Manuel Arroyo, director de Estrategia de J.P.Morgan AM para Iberia, quien aseguraba en una presentación que este año el trabajo más difícil lo tiene el gestor de renta fija. Sin embargo, hay productos que han logrado salir muy airosos del primer trimestre del año, según evidencian los rankings por rentabilidad de las distintas categorías de Morningstar (ranking del que se han excluido los productos con un patrimonio inferior a los 100 millones de euros).

En lo que respecta al mercado de renta fija europeo, los productos que han logrado despuntar en el primer trimestre lo han conseguido con rentabilidades del orden del 4%. Es el caso, por ejemplo, de la categoría 'Renta Fija Euro' de Morningstar, donde BNP Paribas IP, Amundi o Invesco cuentan con productos que han cosechado entre enero y marzo retornos en torno a este porcentaje. Rentabilidades muy similares son las que han acumulado en este periodo los productos que mejor lo han hecho en el primer trimestre englobados dentro de 'Deuda Corporativa Euro', si bien en este caso son Robeco y Schroders los que han conseguido posicionar en lo más alto del ranking sus fondos. Los productos de renta fija flexible también cosechan rentabilidades parecidas, siendo un fondo de Amundi el más destacado (4,7%).

En el caso de la renta fija europea a corto plazo, una de las soluciones de los inversores para afrontar posibles escenarios de subidas de tipos, las mejores rentabilidades en este arranque de año las registran fondos españoles como el AC Bonos Financieros (5,1%), Espírito Santo-Global Enhancement (2,8%), BMN RF Corporativa (1,7%), Bankia Renta Fija Largo Plazo (1,6%) o Ibercaja Premier (1,5%). Sin embargo, ninguno de estos productos cuenta con un patrimonio superior a los 100 millones de euros, por lo que el primer producto en el ranking es un fondo de Natixis Global AM en el que en la gestora llevan tiempo poniendo el acento, el Natixis Crédit Euro 1-3. En las primeras posiciones también aparecen productos de Mutuactivos, Deutsche Asset & Wealth Management y AXA IM.

En high yield europeo, las rentabilidades se mueven entre el 3% y el 4%, aproximadamente. La clasificación la lidera un fondo de Schroders, con una rentabilidad del 3,7%, si bien en ella aparecen productos de Fidelity, UBS Global AM, Threadneedle, Pictet AM, Natixis Global AM, Nordea o J.P.Morgan AM, entre otros. En renta fija global, el producto más rentable es un fondo de ING IM (4,2%). También sacan ventaja en el primer trimestre del año fondos de Amundi, Morgan Stanley, Legg Mason e Invesco. La categoría de 'Renta fija emergente' la encabezan el Fidelity Funds - Emerging Market Debt (4,2%), el HSBC Global Emerging Markets Bond (4%) y el JPM Emerging Markets Debt (4%). En el segmento de convertibles, los fondos que siguen una estrategia centrada en Europa toman la delantera frente a los que siguen una estrategia global. (Conozca cuáles son los fondos de renta variable que mejor se han comportado en el primer trimestre de 2014).

Categoría Morningstar: Renta Fija Europa

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.BNP Paribas L1 Bond Europe Plus Classic-Cap4,3
2.Amundi Funds Bond Europe4,2
3.Invesco European Bond Fund3,9
4.Threadneedle European Bond3,5
5.DWS Eurorenta3,3
-Templeton European Total Return3,3

 

Categoría Morningstar: RF Deuda Corporativa Euro

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.Robeco Financial Institutions Bonds4,6
2.Schroder ISF Euro Credit Conviction3,3
3.Objectif Crédit3,2
4.CapitalAtWork Corporate Bonds at Work3,2
5.DWS Covered Bond Fund3,1

 

Categoría: RF Deuda Corporativa Corto Plazo Euro

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.Natixis Crédit Euro 1-31,4
2.Mutuafondo Bonos Financieros1,3
3.DWS Invest Short Duration Credit0,9
4.AXA WF Euro Credit Short Duration0,8
5.Credit Suisse Corporate Bond Fund (Lux) Short Duration0,8

 

Categoría: RF Flexible Euro

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.Amundi Oblig Internationales4,7
2.Axiom Obligataire4,1
3.Morgan Stanley Euro Strategic Bond3,6
4.Invesco Global Total Return (EUR) Bond Fund3,2
5.ACMBernstein European Income Portfolio3,2

 

Categoría: RF Bonos HY (categorías Euro y Europa)

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.Schroder ISF Euro High Yield3,7
2.BlueBay High Yield Bond Fund3,3
3.ACMBernstein SICAV Euro High Yield Portfolio3,2
4.Fidelity Funds - European High Yield3,2
5.UBS (Lux) Bond Fund - Euro High Yield3,0
6.Threadneedle European High Yield Bond3,0
7.Pictet-EUR High Yield3,0
8.Natixis Euro High Income Fund2,9
9.Nordea-1 European High Yield Bond Fund2,9
10.JPM Europe High Yield Bond2,9

 

Categoría: RF Global

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.ING (L) Renta Fd World4,5
2.Amundi Funds Bond Global3,8
3.Morgan Stanley Global Fixed Income Opportunities3,7
4.Legg Mason Brandywine Global Opportunistic Fixed Income3,6
5.Invesco Bond Fund3,6

 

Categoría: RF Global Emergente

PosiciónFondoRentabilidad (%)
1.Fidelity Funds - Emerging Market Debt4,2
2.HSBC Global Emerging Markets Bond4,0
3.JPM Emerging Markets Debt4,0
4.ACMBernstein Emerging Markets Debt Portfolio3,9
5.Parvest Bond World Emerging Classic-Capitalisation3,8

 

Categoría: RF Convertible Global (Global y Europa)

PosiciónFondoUniversoRentabilidad (%)
1.R Conviction Convertibles EuropeEuropa4,8
2.UBS (Lux) Bond Fund - Convert EuropeEuropa3,9
3.UBAM Convertibles Euro 10-40 ACEuropa3,8
4.Oddo Convertibles TauxEuropa3,3
5.Aviva Investors Global ConvertiblesGlobal3,2
6.Oaktree Global Convertible Bond FundGlobal3,2
7.Parvest Convertible Bond Europe X-CapitalisationEuropa3,1
8.Ellipsis Master Top ECI FundEuropa3,1
9.F&C Global Convertible BondGlobal3,0
 KBC Bonds ConvertiblesGlobal3,0
10.Mirabaud - Convertible Bonds EuropeEuropa2,9
 Amundi Funds Convertible EuropeEuropa2,9

Fuente: Morningstar

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