Los fondos de pensiones casi han logrado doblar sus asignaciones medias a los hedge funds desde el comienzo de la crisis financiera, según un informe de Preqin que recoge Global Pensions.
Así, la mayoría de fondos impulsaron su apuesta en este tipo de fondos desde el 5% de 2007 hasta el 9% que supone ahora, mientras los fondos públicos incrementaron su asignación del 4% al 7%, según las conclusiones de la encuesta, en la que participaron 2.300 inversores institucionales.
Y es que los hedge funds tuvieron en 2009 su mejor año en una década, con subidas del 20% tras perder el 19% en 2008, en el que fue su peor año desde al menos 1990. Según el estudio, las pensiones públicas copan ahora el 15,9% de los activos de la industria alternativa, mientras los esquemas privados suponen el 13,8%. Los fondos soberanos contribuyen con un 1% más.
Según algunas fuentes, las caídas de 2008 fueron un revulsivo para que los fondos de pensiones empezaran a aumentar sus alocaciones, que resultaban muy atractivas en términos de rentabilidad-riesgo frente a otros activos. Las diferentes rentabilidades demandadas por varios grupos de inversores sugieren que los hedge funds tratan de adaptarse a los diferentes perfiles, pero no les está resultando fácil.
Los fondos de pensiones privados esperan que los hedge aporten el 9% de rentabilidad y los públicos, el 6%, mientras los family offices requieren el 13%. Sus expectativas fueron cubiertas en el pasado, pero son más difíciles de cumplir en el presente, pues los hedge ganaron el 12,3% anual desde 1990, según datos de Hedge Fund Research, pero en la pasada década el retorno se redujo al 6,5%. Los fondos de hedge funds también satisficieron las expectativas de los fondos de pensiones desde 1990, con un retorno del medio anual del 8,3%, pero desde 2000 sólo subieron el 4%, lo que hace que los fondos se decanten en algunos casos por la inversión directa.
Según el estudio de Preqin, el 18% de los fondos públicos se decanta por fondos gestionados por un único gestor, frente al 14% del año pasado. En los privados, la proporción creció desde el 13% hasta el 20%.