Los fondos de inversión de mayor tamaño a la venta en el mercado español


El fondo a la venta en España que atesora un mayor volumen de activos bajo gestión... es un monetario. Concretamente, se trata de un producto de J.P.Morgan AM, el JPM US Dollar Liquidity, que actualmente cuenta con un patrimonio de 53.000 millones de euros, cifra equivalente al volumen de activos distribuido actualmente en España por las IIC extranjeras según los datos de la CNMV.

Dentro de los monetarios, le seguiría ya de lejos el BlackRock ICS Sterling Liquidity, producto monetario de BlackRock con 37.200 millones de euros en activos bajo gestión, y el GS USD Liquid Reserve Inst de GSAM, con 23.000 millones. BlackRock destaca por ser la gestora que más monetarios incluye entre los 10 fondos de mayor tamaño comercializados en España. J.P.Morgan AM y Amundi cuentan con dos productos en el Top-10, en cada caso.

En la otra lista, la de los fondos no monetarios, el gran protagonista es Franklin Templeton Investments. Dos de los tres productos con mayor volumen de activos bajo gestión corresponden a fondos de la firma estadounidense y ambos están gestionados por Michael Hasenstab. El de mayor tamaño es el Templeton Global Bond, producto de renta fija global cuyo patrimonio acaricia los 28.000. El 85% de la cartera está invertida en deuda con grado de inversión. Prácticamente la mitad del capital (el 44%) está invertido en títulos de deuda a corto vencimiento. La cartera está muy diversificada: las 10 primeras posiciones centran tan solo el 22% de la misma. Las mayores apuestas actualmente están en deuda pública irlandesa (3,55%), bonos soberanos suecos (3,51%) y deuda del Estado polaco (2,2%).

El segundo fondo que Franklin Templeton logra posicionar en el 'top 3' es otro producto de renta fija global, el Templeton Global Total Return, con un volumen de activos que actualmente supera los 25.000 millones de euros. El anterior tenía tres estrellas Morningstar. Este tiene cinco, habiendo logrado ofrecer una rentabilidad anualizada del 10,9% en los últimos cinco años. La cartera del Templeton Global Total Return está aún más diversificada que la del Templeton Global Bond. Las 10 primeras posiciones de la cartera apenas ocupan el 18% del total, siendo los títulos de deuda pública coreana (2,44%), sueca (2,2%) y mexicana (2%) las que ocupan las primeras posiciones. El 40% de la cartera está invertida en deuda a corto plazo.

Entre ambos fondos de Franklin Templeton se cuela el M&G Optimal Income, producto que a lo largo de los últimos años ha experimentado un crecimiento muy significativo en términos patrimoniales. Actualmente, este fondo mixto de M&G Investments mantiene más de 26.000 millones de euros en activos bajo gestión. Su gestor, Richard Woolnough, ha realizado recientemente cambios relevantes en la estrategia. El más significativo ha sido la reducción a la mitad del peso de las acciones en la cartera, al dejarlo ahora por debajo del 6%. Entre los motivos que han empujado a Woolnough a tomar esta decisión está la fuerte subida registrada por la renta variable durante los últimos meses, lo que sumado al buen comportamiento registrado por esta clase de activo en los últimos años le ha hecho pensar que muchas compañías que poseía ya no resultaban tan interesantes (leer más).

Además del M&G Optimal Income, en el 'top 10' entran varios fondos mixtos muy conocidos en el mercado español. Se trata del Carmignac Patrimoine (23.000 millones de euros) y del BGF Global Allocation (15.000 millones). ¿Qué les diferencia? El M&G Optimal Income invierte el 34% de la cartera en Estados Unidos, un porcentaje inferior al que invierte el producto de Carmignac (42%) y el fondo de BlackRock (50%). Woolnough destina prácticamente el 100% de la cartera a empresas de gran capitalización, porcentaje que baja al 91% en el caso del Carmignac Patrimoine y al 83% en el fondo gestionado por Dennis Stattman. El M&G Optimal Income apuesta muy decididamente por Reino Unido (30%), cosa que no hace ni el fondo de BlackRock (6%) ni mucho menos el de Carmignac (1%). A nivel sectorial también hay diferencias. El Optimal Income invierte el 42% de la cartera en activos del sector financiero, frente al 33% del Carmignac Patrimoine y al 16,7% del BGF Global Allocation.

M&G Investments es otra de las entidades que consigue que dos de sus fondos, el M&G Optimal Income y el M&G Global Dividend, se hayan logrado colar en el ranking de los 10 fondos con mayor patrimonio a la venta en España. El gran interés que ha generado este producto de renta variable en Europa explica la fuerte subida patrimonial experimentada por este producto cinco estrellas Morningstar que gestiona Stuart Rhodes. Se trata de un fondo enfocado al dividendo, que invierte fundamentalmente en empresas de gran (70%) y mediana capitalización (30%). El 50% de la cartera está invertida en Norteamérica (Estados Unidos y Canadá), mientras que un 40% está en Europa. La exposición a emergentes es nula. La rentabilidad anualizada ofrecida por este producto en los últimos cinco años es del 17,7%.

El patrimonio del M&G Global Dividend (11.000 millones) es muy similar que el que tiene otro producto de similares características: el DWS Top Dividend. Se trata de un fondo de renta variable global de Deutsche Asset & Wealth Management que en los últimos cinco años ha ofrecido un retorno anualizado del 13%. Al igual que el anterior, la distribución geográfica de la cartera es muy similar (50% está en Norteamérica, 40% en Europa y la presencia de emergentes es prácticamente nula). Las diferencias aparecen en el reparto sectorial. Mientras que el M&G Global Dividend da el mayor peso al sector financiero, energético y tecnológico, el producto de DeAWM apuesta más decididamente por compañías de consumo defensivo y sanidad.

Ranking de los 10 fondos registrados en España con mayor patrimonio (sin incluir monetarios)

 

RankingFondoGestoraÁrea de inversiónCategoríaPatrimonio (en millones de euros)
1.Templeton Global BondFranklin TempletonGlobalRenta fija global27.742
2.M&G Optimal IncomeM&G InvestmentsReino UnidoMixto defensivo26.279
3.Templeton Global
Total Return
Franklin TempletonGlobalRenta fija global25.370
4.Carmignac PatrimoineCarmignacGlobalMixto moderado23.122
5.AB Global High YieldAllianceBernsteinGlobalHigh yield16.828
6.BGF Global AllocationBlackRockGlobalMixto moderado15.316
7.PIMCO GIS Total
Return Bond Admin
PIMCOGlobalRF EE.UU.12.944
8.PIMCO GIS Global Investment Grade Credit PIMCOGlobalRF Global12.433
9.M&G Global DividendM&G InvestmentsGlobalRV Global11.080
10.DWS Top DividendDeAWMGlobalRV Global10.953

 

Ranking de los 10 fondos monetarios registrados en España con mayor patrimonio 

 

RankingFondoGestoraÁrea de inversiónPatrimonio (millones de euros)
1.JPM US Dollar Liquidity Instit (dist)J.P.Morgan AMEstados Unidos53.695
2.BlackRock ICS Sterling Liq AdmBlackRockReino Unido37.202
3.GS USD Liquid Reserve InstGoldman Sachs AMEstados Unidos22.926
4.Amundi Tréso EONIA ISRAmundiEurozona22.758
5.BlackRock ICS USD Liquidity AdmBlackRockEstados Unidos21.854
6.JPM US Dollar Treasury Liq.Instit (dist)J.P.Morgan AMEstados Unidos17.160
7.SWIP Global Liquidity Sterling InstlSWIPGlobal16.758
8.BlackRock ICS Euro Liq AdmBlackRockEurozona16.383
9.Amundi Tréso CorporateAmundiEurozona15.565
10.Amundi Tréso 3 MoisAmundiEurozona15.429

Fuente: Morningstar

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