“Los factores estructurales que favorecen la apreciación del euro permanecen intactos”


La recuperación registrada por el euro desde el verano ha recibido un nuevo impulso por parte del BCE, con un tono más optimista con respecto a la crisis del euro y posibles recortes de tipos a la vuelta de la esquina. Desde que hace seis meses Mario Draghi dijese que haría todo lo que fuese necesario para preservar la moneda única, el euro se ha apreciado un 9% con respecto al dólar, de los que 2,5 puntos se acumularon la semana pasada. “Aunque este fuerte aumento eleva como es natural el riesgo a una corrección técnica, nuestros análisis no apuntan a un movimiento en este sentido por el momento”, aseguran en Generali Investments Europe.

En el último informe sobre Flash Update elaborado por la firma transalpina, los expertos de la entidad indican que ven riesgos de leves retrocesos temporales en factores políticos, como el que representan las elecciones italianas o el debate sobre el techo de deuda en Estados Unidos. “Es más, esperamos que la tendencia a la apreciación estructural del euro permanezca intacta durante los próximos meses”. En este sentido, dadas las perspectivas más alentadoras para la divisa, Generali Investments Europe reconoce haber elevado su estimación para el cambio euro-dólar a 12 meses un 2,22%, hasta los 1,38 dólares.

Además, una política monetaria por parte de la Reserva Federal más expansionista probablemente servirá para añadir presión en el cambio del dólar frente al euro y frente a varias divisas de referencia. En este sentido, en la gestora esperan que su cotización se mantenga siga viéndose lastrada como consecuencia del déficit exterior de Estados Unidos. “Con una demanda interna superando al de otras economías avanzadas, hay poco margen para anticipar que la balanza comercial se reduzca sustancialmente durante los próximos meses”. En este punto, los expertos de Generali Investments Europe consideran que todavía soplarán vientos ligeramente moderados en contra del dólar.

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