El mercado espera que el Banco Central Europeo (BCE) rebaje los tipos de interés en un cuarto de punto, lo que situaría el precio oficial del dinero en el 0,75%. Así al menos lo considera el grueso de analistas consultados por Funds People, que estiman que en su reunión de mañana la autoridad monetaria que preside Mario Draghi optará no sólo por dejar las tasas en mínimos históricos, sino que también por rebajar hasta el 0% el tipo al que remunera los depósitos bancarios.
Según Nuria Álvarez, analista de Renta 4, “el mercado ya habría descontado este nuevo escenario de tipos más bajos”. A su juicio, “lo más importante no sería tanto la bajada en sí, sino el mensaje posterior que pudiera trasladar a los inversores, sobre todo en lo que se refiere a si el BCE optará o no por comprar deuda pública de países como España o Italia”. En este punto, esta experta considera que “cualquier avance a este sentido sería recogido positivamente por el mercado”.
No obstante, José María Valle, analista de Ahorro Corporación, no cree probable una intervención de la autoridad monetaria en el mercado de deuda de estos países, “a menos que se produzca un deterioro adicional que le empuje a actuar”. Lo que sí tiene claro es que, dado el entorno actual, Draghi optará por recortar los tipos de interés en un cuarto de punto, “más aún teniendo en cuenta que tanto las previsiones de crecimiento como de inflación para el próximo año han sido revisadas a la baja”.
Por lo pronto, José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citigroup en España, espera del BCE “una rebaja de un cuarto de punto en los tipos de interés que vaya acompañada de un mensaje positivo en el sentido de que la situación financiera es prioritaria y que, por lo tanto, se deje la puerta abierta a medidas adiciones de inyección de liquidez”. En opinión de Campuzano, la Cumbre de la UE celebrada la semana pasada “ha dado un balón de oxígeno de cara a los próximos meses”.
Más dubitativo respecto a lo que pueda hacer el banco emisor se muestra Nicolás López, director de Análisis de M&G Valores. “Aparentemente, Draghi no ha dado señales de que vaya a aplicar una rebaja de tipos, pero teniendo en cuenta la desaceleración económica que se aprecia no sólo de los periféricos sino también en los países del núcleo de Europa, me inclinaría a pensar que sí lo hará para tratar de impulsar el PIB de aquellos países que están en mejores condiciones de crecer”. Otra cosa es –según el experto- que una mera rebaja de las tasas vaya a servir de mucho en el actual entorno.