Los expertos españoles, pendientes del Congreso Popular chino y confiados con la expansión rusa


Los analistas y gestores de fondos especializados en países y mercados emergentes tienen la vista puesta estos días en el Congreso Popular chino. En el país asiático, según recoge el equipo de Análisis y Gestión de Inversis Banco, se han publicado datos positivos de su sector exterior, particularmente de las exportaciones. Con todo, cree Inversis, “la clave está en el terreno político y la posibilidad de reformas en este Congreso”.

Otros emergentes que también experimentan una notable mejoría son Brasil y, sobre todo, Rusia. Los PMI manufactureros (Índice de Gestor de Compras) reflejan un paso adelante “muy destacado” de Rusia, que “entra en zona expansiva junto a Brasil, quedando sólo India por debajo de 50”, contextualiza el equipo de Análisis y Gestión de la firma. En Brasil, además, “el IPC es estable, pero aún lejos del objetivo del banco central”, del 4,5%.

Para Inversis Banco, y dentro de su parrilla de fondos recomendada, el BNY Mellon Emerging Market Debt Local Currency H EUR Hedged, para renta fija emergente, y el Vontobel Emerging Markets Equity H, para renta variable emergente, son productos idóneos con los que posicionarse hoy día en bolsas y bonos emergentes.

En lo que respecta a la renta fija emergente, desde Sabadell Inversión piensan que, en 2014, “aunque de forma selectiva, existirán buenas oportunidades de inversión en bonos emergentes”. Según Lluc Sas, director de Inversiones en Renta Fija y Garantizados de la firma catalana, las habrá “a pesar de que la situación actual y las perspectivas de estas economías no son tan positivas como la de hace unos años y de que los países emergentes necesitan realizar reformas estructurales para corregir tanto sus desequilibrios como para cambiar su modelo de crecimiento”. Aun así, “algunas economías emergentes siguen gozando de buena salud y cualquier repunte en las rentabilidades de las emisiones de estos países provocado por una menor liquidez global puede ser una buena oportunidad para invertir en esta clase de activo”, recuerda la gestora del Banco Sabadell.

No obstante, “será clave discriminar por países y seleccionar las emisiones de aquéllos que presenten mayores avances en las reformas estructurales y mejor posicionados estén para afrontar posibles ‘shocks’ externos”, apunta Sas, ya que “a corto plazo, un endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed afectaría negativamente al precio de la renta fija emergente”.

Las apuestas de Sabadell Inversión, como confirma Sas, en este activo son la deuda pública en moneda fuerte (o ‘hard currency’). “Aunque cada vez el mercado de renta fija privada emergente es más amplio, sigue siendo mucho más líquido y, por tanto, mucho más ágil para realizar una gestión activa de la cartera el mercado de deuda pública”, considera su director de Inversiones en Renta Fija y Garantizados. Igualmente, “aunque existen oportunidades de valor relativo entre divisas locales”, la entidad recomienda en líneas generales un posicionamiento hacia ‘hard currency’. Una de las grandes bazas de Sabadell Inversión en terreno de renta fija en desarrollo es su fondo de inversión directa Sabadell Bonos Emergentes.

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