La batalla de la gestión pasiva está dejando titulares muy interesantes relativos a la manera en la que las entidades que comercializan estos productos están librando la guerra por captar activos en Europa. La gestión indexada se está canalizando a través de dos tipos de vehículos: los ETF y los fondos indexados. En cada uno de ellos las entidades que disponen de los productos más de moda en Europa no son los mismos. Es decir: en el mundo de los fondos cotizados los proveedores que más éxito están teniendo a la hora de captar activos con sus ETF son unos y en los fondos indexados, otros.
La batalla europea en el universo de los ETF…
En lo que respecta a los primeros, BlackRock es claramente la entidad que en el último año está dominando la industria en Europa. Según datos de Morningstar, ocho de los 10 ETF que más captaciones netas han recibido en el último año son suyos. Los seis fondos cotizados que más tirón comercial han tenido en los últimos 12 meses son estrategias de iShares, su plataforma de ETF. De esos ocho, cinco son estrategias de renta fija y tres de renta variable. Las dos que más entradas netas han recibido en este periodo centran su universo de inversión en el mercado de deuda corporativa.
Se trata del iShares Core Euro Corporate Bond ETF y el iShares Euro High Yield Corporate Bond ETF, con 4.300 y 4.200 millones de euros, respectivamente. Completan el ranking de las estrategias de renta fija un ETF de deuda pública americana de corta duración –el iShares $ Treasury Bond 1-3 year ETF, con 3.300 millones de captaciones en el último año- y dos estrategias de renta fija emergente en moneda local, el iShares JPMorgan EM Local Government Bond ETF, con 2.700 millones, y el iShares JPMorgan $ EM Bond ETF, con 2.000.
En lo que respecta a los ETF de renta variable más de moda en Europa en el último año, los tres productos de BlackRock son uno de bolsa global –el iShares Core MSCI World ETF, con 3.460 millones-, una estrategia de renta variable emergente –el iShares Core MSCI EM IMI ETF, con 3.140- y un producto sobre el principal índice de acciones americana –el iShares Core S&P 500 ETF, con 2.100. Los dos únicos ETF del top 10 por captaciones que no son de iShares los comercializa Invesco, que está percibiendo un gran interés por el Invesco S&P 500 ETF (2.320 millones) y una estrategia de bolsa saudí, el Invesco MSCI Saudi Arabia ETF (2.000 millones).
… y la batalla europea dentro de los fondos indexados
Si BlackRock domina claramente la industria de fondos cotizados europea, Vanguard es la gestora hegemónica en el universo de fondos indexados. Suyos son cinco de los 10 productos más vendidos en Europa en los últimos doce meses. No cuenta con el más demandado, que es el AI North American Equity Index Fund Insured Pension, con 5.700 millones, pero sí con distintas estrategias de renta fija (Vanguard Global Bond Index, el producto de la gestora que más ha captado en el último año, con 3.400 millones), renta variable (Vanguard FTSE UK All Share Index y Vanguard FTSE Dev World ex UK Equities Index) e incluso productos mixtos (Vanguard LifeStrategy 60% Equity y Vanguard LifeStrategy 40% Equity) con fuertes captaciones netas en los últimos doce meses.
Los cuatro fondos indexados más de moda en Europa son dos estrategias de Credit Suisse AM, uno de renta variable global (el CSIF III Equities World Ex CH Pension) y otro de bolsa de la eurozona (el CSIF Lux Equity EMU Blue DB), un fondo indexado de acciones emergentes de Amundi (el Amundi MSCI Emerging Markets) y un producto de renta fija emergente en divisa local de Legal & General IM (el L&G EM Government Bond Local Currency Index).
Los 10 ETF y fondos indexados más vendidos en Europa en el último año
