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Los ETF más recomendados para 2014 son de renta variable de países desarrollados


A pesar de las pérdidas de las últimas semanas, la bolsa sigue siendo el activo favorito para invertir este año, también a través de fondos cotizados. Se pueden encontrar pistas sobre qué ETF pueden hacerlo mejor al delimitar qué estrategias recomiendan las firmas de inversión para este año, según publica Expansión. 

David Navarro, analista de Inversis, aconseja a los interesados en este tipo de vehículos centrarse en estrategias de renta variable antes que de renta fija y, dentro de los ETF de bolsa, mejor fijarse en los que replican el comportamiento de bolsas desarrolladas antes que las emergentes. Más que los que se limitan a imitar el comportamiento de un índice, prefiere a los que fondos cotizados que están expuestos de forma indirecta, por ejemplo a través de una cesta de valores con ponderaciones distintas a las del indicador de referencia. Un fondo que recomienda para poder invertir en Japón, pero con la divisa cubierta para evitar penalizaciones por la debilidad del yen, es el iShares MSCI Japan

José María Luna, director de análisis financiero y estrategia en Profim, matiza que en su firma prefieren trabajar más con fondos de inversión convencionales, pero admite que sí sugieren acompañar la inversión en fondos de inversión con ETF para construir posiciones más tácticas, de corto plazo, y apostando sólo por los que tienen réplica física. En consonancia con la visión de Profim, Luna da hasta ocho ideas de inversión que se pueden expresar a través de fondos cotizados. En primer lugar, en el apartado de deuda, a través de ETF que se centren en deuda pública de medio plazo (con vencimientos de 3 a 5 años), “pero que sobrepondere la deuda pública española e italiana”, y a través de ETF que repliquen el comportamiento del high yield (deuda con grado especulativo) europeo “ante la previsible mejora de la economía europea y las bajas tasas de quiebra”, que se encuentran por debajo de su media histórica.

En la parte de renta variable, las recomendaciones del experto de Profim son más concisas: ETF de bolsa española, europea – tanto los que invierten en grandes capitalizadas como los que imitan el comportamiento de compañías de mediana y pequeña capitalización-y estadounidense. En el caso de Estados Unidos, Luna recomienda tanto los que cubran el riesgo divisa a euro como los que no lo hagan, pero en este último caso sólo para los clientes más agresivos.  

Las dos últimas ideas que da Luna están enfocadas exclusivamente para aquellos inversores con un enfoque agresivo o muy agresivo. Por un lado están los ETF de divisas, con tres estrategias en concreto: largo en dólar y corto en yen, largo en euro y corto en yen o largo en dólar y corto en euros. Por otro lado, los ETF sectoriales, en particular los que replican el comportamiento de tecnológicas o industriales estadounidenses, REITS (sociedades inmobiliarias cotizadas que compran instalaciones como hospitales o centros comerciales para su alquiler y entregan un porcentaje muy elevado de su beneficio en forma de dividendo) y el sector de la energía, aunque en este último caso deben ser ETF que inviertan en compañías Master Limited Partnership, como el fondo ALPS Alerian MLP ETF. “Se trata de ETF que invierten en sociedades que se dedican, sobre todo, al transporte de energía desde las zonas de extracción hacia refinerías o de consumo. Reparten un alto porcentaje de sus beneficios como dividendo y por ello tienen un tratamiento especial en el impuesto de sociedades”, explica Luna, que añade: “Vía este tipo de ETF tratamos de aprovecharnos de la revolución energética que vive Estados Unidos, y de los dividendos que este tipo de ETF pagan a sus accionistas”.

¿Qué venden las gestoras?

Al preguntar a los grandes proveedores internacionales de ETF instalados en España – excluyendo a State Street Global Advisor, que está en plena fase promocional de su gama de producto tras registrar sus ETF a finales de diciembre- , se observan muchas coincidencias. Así, desde iShares manifestan que harán hincapié en sendos productos que replican la bolsa nipona y la europea y la deuda high yield. Se trata de los fondos  iShares MSCI Japan EUR Hedged UCITS ETF, iShares $ Short Duration High Yield Bond UCITS ETF y  iShares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc). Iván Pascual, director de ventas de iShares para Iberia, ha aclarado con respecto al fondo de deuda que se ha seleccionado la versión de duraciones cortas “porque ofrece la exposición que buscamos pero reduciendo el riesgo a la subida de los tipos de interés."

Laure Rovet Peyranne, directora de relaciones con clientes de ETF para Iberia y Latinoamérica de Amundi ha señalado por su parte que la firma sigue encontrando atractivo en sus grandes éxitos de 2013, el Amundi ETF Govt Bond Lowest Rated Euromts Investment Grade (que invierte en deuda con rating inferior a AAA por al menos dos de las tres agencias de rating), el Amundi ETF Topix  Euro Daily Hedged daily (que invierte en bolsa nipona con divisa cubierta) y el Amundi ETF Eurostoxx 50, cuyo patrimonio superó en el mes de diciembre los 1.000 millones de euros.  

“Realmente no tenemos un ETF específico que potenciemos, nuestra estrategia va mas por potenciar aquellos que mejor se comportan en términos relativos con otros ETF que replican un mismo índice, es decir, tenemos una estrategia comercial más enfocada a potenciar nuestros mejores productos” declara Juan San Pío, responsable de ventas institucionales de Lyxor AM para España y Latinoamérica. San Pío se refiere a los índices replicados donde Lyxor consigue ser más eficiente: el MSCI Europe, MSCI World, MSCI Emerging Markets, EuroStoxx 50, el S&P 500, Ibex 35 y FTSE.

Las apuestas de Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) se centran en la renta variable al considerar que es el activo con mayor potencial alcista, en particular de la zona euro y en especial en la española, “debido a la fuerte mejora del sentimiento inversor, la bajada de la prima de riesgo, las fuertes entradas de dinero, la salida de la recesión y una mejora significativa en la recuperación de los beneficios del sector financiero”. Los nombres que proponen son el db x-trackers Euro Stoxx 50 UCITS ETF y el db x-trackers Ibex 35 UCITS ETF. Otro de los ETF que recomiendan, para beneficiarse de una forma estratégica de las reformas estructurales aprobadas en China, el db x-trackers Harvest CSI 300 UCITS ETF

 

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