ETF Database destaca los diez ETF menos rentables de todo el año. Aunque en general 2010 ha sido muy bueno para el sector, evitando las preocupaciones sobre el desempleo y las crisis de deuda, la mayoría de fondos cotizados de renta variable global han subido en el año. También los de los mercados de materias primas, con algunos recursos naturales marcando máximos gracias a la fuerte demanda procedente de los mercados emergentes y la debilidad del dólar. Y pese a la volatilidad de los bonos durante los últimos doce meses, muchos han logrado positivas rentabilidades, aunque sea modestas.
Sin embargo, también ha habido decepciones este año. ETF database ofrece diez ejemplos que podrían servir de inspiración contraria a los inversores, dicen. Es la lista de los diez ETF que peor se han comportado en el año, con datos de rentabilidad a 21 de diciembre y excluyendo los fondos cotizados apalancados e inversos, así como los ETF que empezaron a cotizar en 2010.Las caídas oscilan entre el 9% y el 73%:
10. iPath EUR/USD Exchange Rate ETN (ERO): -9.0%. El ETF se ha visto castigado por la evolución bajista del euro ante los problemas sufridos por la eurozona y los paquetes de ayuda a Grecia e Irlanda. Es más, muchos dudan de la viabilidad futura de la moneda única.
9. ELEMENTS S&P CTI ETN (LSC): -10.1%. LSC es un ETN ligado a un índice que aplica una estrategia long-short a seis grupos de materias primas con 16 commodities físicas. En conjunto, las materias primas han tenido un gran comportamiento en el año y las posiciones cortas han lastrado el resultado.
8. iPath Dow Jones-UBS Cocoa ETN (NIB): -12.9%. Pese al buen comportamiento del oro, cobre, azúcar u otras materias primas, el cacao ha sido uno de los pocos recursos naturales que ha visto hundirse su precio en 2010.
7. MSCI Italy Index Fund (EWI): -14.8%. Los problemas de la economía europea han afectado también a las perspectivas sobre Italia y un crecimiento económico ralentizado.
6. MSCI Spain Index Fund (EWP): -20.5%. En el caso español, la ratio de desempleo cerca del 20% ha pesado en contra, así como la posibilidad de que el país siga los pasos de Grecia e Irlanda y necesite ayudas de la Unión Europeo en el corto plazo.
5. S&P Global Clean Energy Fund (ICLN): -28.0%- 2010 no ha sido un buen año para la industria de las energies alternativas, debido a la sombra de medidas de endurecimiento económico en muchas economías y a la supresión de los subsidios. Aunque sean el futuro de la generación energética, las energías limpias lo han tenido difícil este año para desarrollar su tecnología. Por eso en el quinto, cuarto y tercer puesto figuran ETF relacionados con este tema.
4. Market Vectors Solar Energy ETF (KWT): -28.2%
3. PowerShares Global Wind Energy Portfolio (PWND): -36.5%
2. United States Natural Gas Fund (UNG): -44.4%. La creciente popularidad para sustituir al petróleo no se ha trasladado a sus precios, que han caído en 2010. Los descubrimientos masivos de yacimientos de gas natural, además, han multiplicado la oferta a niveles récord, con inventarios en niveles por encima de la media de los últimos cinco años.
1. iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX): -72.9%. La mayoría de los inversores no piensan en la volatilidad como activo, pero los ETF permiten exponerse al VIX, el índice que mide las expectativas de volatilidad: como sube cuando la ansiedad de los inversores es alta, suele ofrecer una correlación neagtiva con las bolsas, convirtiéndose en una buena apuesta para los mercados bajistas. La inversión se hace a través de futuros y opciones, así que VXX no está ligado directamente al VIX, sino a un índice de contratos de futuro sobre el mismo. Y debido a que normalmente el mercado de futuros va un paso por delante, el “roll yield” crea obstáculos para los inversores que compran y mantienen este ETF. Así, el VIX ha caído el 25% en el año, pero el VXX lo ha hecho en más del 70%.