Los cuatro escenarios posibles para salir de la crisis en Europa


Michael Story, economista de Western Asset, filial de Legg Mason especializada en renta fija, plantea cuatro escenarios que podrían derivar de la actual crisis de deuda en la eurozona, según comenta en un reciente informe. Los cuatro escenarios que identifica Story son los siguientes:

• Sin reestructuración. Los 17 miembros continúan en la unión monetaria. Grecia y Portugal se declaran en default, pero aun así siguen dentro de la Unión Europea (UE).
• Reestructuración ordenada. El BCE y los ministros de finanzas de la UE luchan contra los mercados para lograr mantener la estabilidad. Tiene lugar la integración fiscal de los países miembros. Grecia y Portugal se quedan fuera de este acuerdo, si bien sus default son negociados.
• Reestructuración desordenada (improbable, pero posible). Los legisladores son reactivos, no proactivos. Grecia y Portugal abandonan sus planes de austeridad y quiebran, por lo que Alemania se niega a seguir ayudándolos. El BCE aumenta las compras de bonos italianos y españoles.
• Implosión de la eurozona (altamente improbable). Tiene lugar un escenario similar al de la quiebra de Lehman Brothers y la UE entra en una espiral de descontrol.
 

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