“Los brotes verdes son reales, no un espejismo”






John Carey tiene más de 30 años de experiencia profesional y gestiona el fondoPioneer Funds – US Pioneer Fund. Para él, las señales de mejoría en la economía son auténticas.“En nuestra opinión, ya hemos pasado lo peor. Los brotes verdes son reales, no son un espejismo ni fruto de la imaginación”, señala. A partir de marzo, el sentimiento de los inversores cambió. Carey defiende la utilidad de ser optimista. “Una actitud positiva y que mira hacia el futuro es clave para tener éxito”, dice. Carey participó en una conferencia organizada por Pioneer Investments y EFPA España. El gestor destaca que la recuperación se puede sustentar en unos bajos tipos de interés, los planes de estímulo de los gobiernos, el recorte en los precios de las materias primas y la reducción de costes en las empresas. Para que la recuperación sea sostenible hace falta que el mercado inmobiliario y el sector financiero dejen de sufrir. En cuanto al mercado inmobiliario, afirma que poco a poco vuelve a la vida. “Los promotores han reaccionado con demasiada dureza y los tipos hipotecarios están bajos, lo que puede impulsar al mercado inmobiliario”, comenta. “Se alivian las tensiones sobre el sector financiero. El miedo a quedarnos sin bancos ya ha pasado”, añade Carey. Su fondo lleva dos años infraponderando el sector financiero. Pero en los últimos meses ha ido incrementando la exposición, al incorporar compañías que ya habían tenido en cartera. Ha invertido en valores como BNY Mellon, State Street y Wells Fargo y gestores de fondos como Franklin y T. Rowe Price. Pero mantienen cautela hacia el sector. “Queremos estar seguros de que no haya sorpresas desagradables”, afirma. “Muchos problemas para los bancos se originaron en el segmento residencial del mercado inmobiliario. Ahora los problemas pueden venir del segmento inmobiliario comercial. Los bancos que quieran ganar dinero tendrán que centrarse en el negocio bancario tradicional. Pero muchos bancos no tienen las personas adecuadas para hacer eso. A veces se olvida la importancia de las personas. No puedes coger una entidad especializada en vender CDO’s y prestar actividades de prime bróker y convertirlo en un banco tradicional de la noche a la mañana”, comenta. Su fondo sigue manteniendo un enfoque prudente. “Nos enfocamos en compañías con sólidos resultados que no tengan necesidades de financiación. Que sean empresas de calidad, grandes y con una posición dominante en su mercado”, dice Carey, que también es Doctor por la Universidad de Harvard y CFA. El gestor de Pioneer espera que la paridad entre el dólar y el euro se mantenga estable dentro de una banda durante los próximos dos años. “No preveo un debilitamiento del dólar. Es más posible que las divisas de Asia se aprecien frente al dólar y al euro”, agrega. Carey defiende la inversión en renta variable estadounidense y destaca su potencial a futuro. “Las oportunidades de crecimiento en Estados Unidos son importantes. No estamos acabados, ni mucho menos”, añade.

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