La noticia de que Diaphanum ofrecerá a sus clientes la posibilidad de contratar ETF con traspaso fiscal podría ser la primera ficha de dominó que provoque un efecto en cadena y que haga que otras entidades adecúen su operativa para permitir a sus clientes invertir en productos de gestión indexada con las mismas condiciones que los fondos de gestión activa. Así lo creen en BlackRock, cuyo ETF sobre el S&P 500, el iShares S&P 500 EUR Hedged UCITS, se convertirá en el primero con el que se estrenará esta nueva funcionalidad en España a través de Diaphanum, que se canalizará a través de Allfunds Bank. Precisamente, en marzo de este año Allfunds se convertía en la primera plataforma que ofrecía la operativa de traspasos sin tributación. Ayer Inversis anunció también que comenzaba a ofrecer este tipo de servicio.
“Nuestra percepción es que los movimientos de Diaphanum e Inversis acelerarán conversaciones con clientes e incluso los desarrollos operativos necesarios en aquellas entidades que realmente quieran apostar por incorporar el ETF en gestión discrecional. El inversor profesional dentro del mundo de la banca privada siempre ha entendido el beneficio del ETF, pero no lo aplicaba por cuestiones fiscales. En cuanto esto se hace viable, estamos convencidos de que su adopción crecerá de manera considerable en España”, afirma Aitor Jauregui.
Tal y como recuerda el responsable de BlackRock para España, Portugal y Andorra en una entrevista con Funds People, durante los dos últimos años las plataformas transaccionales de fondos han tenido que hacer sus desarrollos para recibir órdenes de ETF y aplicarles el mismo tratamiento que los fondos con el objetivo de poder hacer esta operativa viable (machear y traspasar órdenes de ETF a fondos, de fondos a ETF…).
“Hemos llegado al punto en que se han llevado a cabo esos desarrollos operativos y algunas entidades han hecho sus ajustes para que en sus propios aplicativos puedan casar esas órdenes. Ahora estamos en ese punto y me consta que hay otras entidades que van a seguir el mismo camino. Lo que nos están transmitiendo es que esto es algo beneficioso para el cliente y que no quieren ser los últimos en adoptar esta nueva funcionalidad”, destaca el responsable de BlackRock para España, Portugal y Andorra.
A este respecto, Jauregui señala que ha habido entidades que se han mostrado más proactivas al considerar que, desde un punto de vista comercial y de negocio, esto puede ser una ventaja competitiva y también porque es bueno para el inversor final. “Es una tendencia que se acelera tras MiFID II. Los ETF, con una nueva normativa donde vemos que está en auge el cobro explícito y la gestión discrecional, son muy útiles para poder ofrecer al cliente soluciones con comisiones más bajas y con un acceso al mercado más eficiente”. A su juicio, esto es más importante que el mero hecho de la traspasabilidad del producto.
