Los fondos UCITS europeos sufrieron reembolsos de 28.000 millones de euros en el segundo trimestre de 2010, frente a las entradas netas de 48.000 euros del primer trimestre, debido tanto a un fuerte aumento de las salidas en los productos monetarios (desde 38.000 millones de enero a marzo hasta los 51.000 millones de abril a junio, ante la percepción de que los tipos de interés permanecerán bajos a medio plazo) como a una menor entrada en productos de largo plazo, según los datos de EFAMA.
De un trimestre a otro esta última categoría, que excluye los productos monetarios, si bien volvió a registrar flujos positivos los redujo a una cuarta parte de los atraídos en los tres primeros meses del año. Así, las entradas pasaron de los 86.000 millones del primer trimestre a los 23.000 millones del segundo, según los datos de EFAMA, que cree que la aprehensión de los inversores debido a la crisis griega afectó a su apetito por el riesgo.
En este escenario y debido principalmente a la retirada de capital por parte de los inversores, el patrimonio de los productos regulados disminuyó el 0,5% en el segundo trimestre (en 30.355 millones), hasta 5,6 billones de euros a finales de junio, si bien con respecto a diciembre de 2009 se mantiene un crecimiento de casi 300.000 millones de euros, un 5,5% (liderado por los fondos de deuda, con un 13,2% de subida, los mixtos, con el 8% de crecimiento y en contraste con la caída del 8,1% en los monetarios durante el semestre).
De abril a junio, la mayor caída patrimonial fue para los fondos de renta variable, que, debido a a la depreciación de activos, vieron una merma de los mismos de 76.000 millones de euros, mientras los productos monetarios, esta vez por única culpa de los reembolsos, terminaron junio con 45.000 millones de euros menos que a finales de marzo. Y es que todas las categorías vieron reducido su patrimonio, excepto los fondos de renta fija, mixtos y “otros”, con aumentos respectivos de 34.000 millones, 9.000 millones y 16.000 millones de euros. Estas tres categorías fueron las únicas que se beneficiaron además de flujos positivos en el trimestre.
En total, los reembolsos ascendieron 28.341 millones de euros en el trimestre, aunque el balance del primer semestre deja suscripciones netas de 19.601 millones de euros, gracias a las entradas de capital registradas de enero a marzo. Los flujos hacia los fondos de largo plazo se situaron en 109.000 millones de euros de enero a junio, frente a las salidas de los fondos monetarios de 89.000 millones.
Triunfo de los fondos no regulados
Sin embargo, y frente a la evolución negativa de los productos regulados, los no-UCITS vieron incrementado su patrimonio en un 2,6%, hasta 1,9 billones de euros, en el segundo trimestre, un crecimiento que en la primera mitad del año se amplía hasta el 8,1%. De la evolución positiva de abril a junio, los principales responsables fueron los fondos especiales, reservados a inversores institucionales, que crecieron el 2,3%, debido en gran parte a un fuerte y continuado flujo hacia estos activos de 26.000 millones de euros.
De hecho, esta positiva evolución patrimonial de los productos no regulados permitió que los activos combinados de fondos armonizados y no armonizados registaran un ligero incremento del 0,2% en el segundo trimestre del año, hasta situarse en 7,5 billones de euros.
Fuente: Inverco
