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Los activos de los ETF crecen el 4,4% en el primer trimestre


A finales de marzo, la industria global de ETF contaba con 2.131 productos con activos de 1,08 billones de dólares procedentes de 123 proveedores en 42 bolsas en todo el mundo, según el informe mensual que elabora BlackRock sobre la industria de los fondos cotizados.

La cifra supone un crecimiento de los activos gestionados del 8% con respecto a finales de febrero, cuando la industria contaba con 1,002 billones de dólares, y del 4,4% en lo que va de año (frente a los 1,0361 billones al término de diciembre de 2009). Y se explica tanto por el efecto mercado como por las captaciones, estimadas en 14.100 millones de dólares en los dos primeros meses del año, según Strategic Insight, frente a las salidas netas de 25.800 millones de dólares en la industria de fondos de inversión global.

El crecimiento ha tenido lugar en un contexto de celebraciones. En primer lugar, del décimo aniversario del lanzamiento de los primeros ETF en Europa, los iShares DJ Stoxx 50 e iShares DJ Euro Stoxx 50, estrenados el 11 de abril en la bolsa alemana, seguidos de iShares FTSE 100 en la londinense (en el segmento extramark) el día 28 de abril. Y en segundo término, el 20 aniversario del lanzamiento del primer ETF global, el 9 de marzo de 1990, listado en el mercado de valores de Toronto (Canadá), denominado TIPs (Toronto 35 Index Participation Fund), que replica el índice TSX 35. La iniciativa fue seguida por el HIPs (Hundred Index Participation Fund), que replica el índice TSX100, lanzado el 26 de septiembre de 1995. Hace 10 años ambos ETF fueron fusionados en el iUnits S&P/TSE Index Participation Fund, un ETF listado originalmente el 4 de octubre de 1999.

En total, el número de ETF en lo que va de año se ha incrementado en un 9,4%, gracias a la incorporación de 193 nuevos productos, 50 de ellos en marzo. Y actualmente hay planes para lanzar 833 nuevos productos. En cuanto a las bolsas, han aumentado desde 40 a 42, mientras el volumen de negocio ha subido en 2010 un 19,1%, hasta los 50.900 millones de dólares movidos actualmente en operaciones diarias.

Por regiones, el número de ETF en Europa (901) ha sobrepasado a los estadounidenses (814), si bien en términos de patrimonio el mercado americano sigue dominando, con activos de 736.300 millones de dólares, el triple de los 233.700 europeos. La evolución del mercado fue, en ambos casos, creciente en marzo, permitiendo ganancias en lo que va de año, del 3% en el Viejo Continente (desde 226.900 millones de dólares a finales de diciembre de 2009) y del 4,4% en EEUU, desde 705.500 millones de dólares con que cerró el año pasado.

Latinoamérica se desmarca con caídas

De hecho, la evolución de la industria en lo que va de año ha sido positiva en todas las regiones del mundo excepto en Latinoamérica, cuyos activos descendieron el 5,1%, desde 9.800 millones hasta 9.300. En contraste, el crecimiento de Canadá alcanzó el 14,9% (desde 28.500 millones de dólares hasta 32.800 millones), el más fuerte de todas las regiones. En Asia Pacífico sin Japón, el tamaño de los ETF subió el 4,3% (desde 38.900 millones a finales de diciembre de 2009 hasta 40.600 al cierre de marzo) y en el país nipón creció el 10,9% (desde 24.600 millones hasta 27.300 millones de dólares).

Los datos de BlackRock muestran que el mercado sigue concentrado, con los 100 mayores ETF representando el 64,6% de los activos de la industria, y con 404 productos que cuentan con menos de 10 millones de dólares bajo gestión. Una concentración que existe también en términos de proveedores, con los tres mayores (de los 123 totales) captando el 71% de cuota de mercado. IShares es el mayor, tanto en número de productos (437) como de activos, con 504.100 millones de dólares y una cuota de mercado del 46,6%, seguido de State Street Global Advisors, con 108 productos con activos conjuntos de 159.400 millones de dólares y una cuota del 14,7%. En tercer lugar figura Vanguard, con 47 productos y activos de 97.100 millones de dólares que representan el 9,6% del mercado a finales de marzo.

El índice MSCI figura el primero en términos de activos de ETF ajustados a sus benchmarks, con activos de 256.200 millones de dólares y 295 productos, mientras S&P figura segundo lugar, con 256.100 millones y 262 ETF, seguido por Barclays Capital, con 97.100 millones y 75 ETF.

Adicionalmente, existen otros 718 productos cotizados (ETP) con activos de 153.600 millones de dólares de 42 proveedores en 18 bolsas. Combinados con los ETF, el número de productos asciende a 2.849, con activos de 1,235 billones de dólares repartidos entre 147 proveedores en 44 bolsas de todo el mundo.